1月4日歐洲時段，盡管2025年白銀以近150%的漲幅領跑貴金屬，鉑金亦上漲超126%，鈀金上漲約80%，但鉑族金屬整體表現(xiàn)仍滯后于貴金屬板塊。
【要聞速遞】
分析師認為，投資者在2026年應將關注點從金銀拓寬至鉑金及潛在鈀金，因收緊的供應條件與堅韌的需求有望在年內支撐其價格。 ⑶鉑鈀需求約80%來自汽車行業(yè)的催化轉化器，但電動車普及加速曾構成長期逆風；隨著電動車增長預期被適度下調，內燃機汽車需求在美國等地保持強勁，為鉑族金屬需求提供持續(xù)支撐。
除汽車領域外，鉑金在玻璃制造和電子行業(yè)也扮演重要角色，需求預計保持穩(wěn)健，但供應能否跟上存疑，世界鉑金投資協(xié)會指出市場在連續(xù)三年短缺后可能趨于平衡。
關鍵矛盾在于極低的全球庫存，當前鉑金地上庫存僅能滿足約五個月需求，基本面接近平衡使庫存難以實質性重建，這導致實物市場持續(xù)緊張并推高溢價。
供應結構性限制是長期問題，十余年的投資不足限制了長期產出，而地緣因素加劇戰(zhàn)略競爭，美國地質調查局已于去年11月將鉑鈀列為關鍵金屬。
機構分析師指出，全球向“戰(zhàn)時經濟”靠攏將激勵關鍵礦物囤積，相關政策調查及“即時生產”向“以防萬一”庫存模式轉變，將持續(xù)阻止全球庫存回升，加劇市場極端緊張。
技術分析
市場對2026年價格展望存在分歧，看漲觀點預計鉑金有望觸及每盎司2000美元，下半年均價約1800美元，因結構性短缺可能推動價格逐步走高。
主要風險在于若美國未對鉑族金屬加征關稅，可能導致鉑鈀流入美國市場，增加交易所庫存，從而改變供需平衡，甚至使市場從短缺轉為少量過剩。
謹慎觀點認為，若鉑鈀進入供應過剩，工業(yè)消費者將無需依賴投資者拋售來獲取金屬，現(xiàn)貨市場需求壓力將減小，特別是鈀金預計明年起將持續(xù)處于可觀過剩狀態(tài)。
