今日周日，市場(chǎng)休市。周五（12月26日）現(xiàn)貨黃金下探4510后迅速反彈，沖高4550后小幅回踩，尾盤最終報(bào)收4533.34美元/盎司，漲幅1.19%，周線上漲4.49%。2025年黃金表現(xiàn)亮眼，自2024年突破長(zhǎng)期底部?jī)r(jià)位以來漲幅超100%，年內(nèi)漲幅亦超65%，表現(xiàn)跑贏絕大多數(shù)資產(chǎn)類別。從月線、周線走勢(shì)圖來看，黃金牛市趨勢(shì)依舊堅(jiān)挺。
【要聞速遞】
盡管黃金表現(xiàn)不俗，但相比之下仍遜色于白銀和鉑金，其中白銀2025年漲幅超150%。部分投資者轉(zhuǎn)向白銀的一個(gè)原因可能是黃金此前的大幅上漲，推動(dòng)金銀比升至疫情時(shí)期的水平。然而，隨著今年白銀飆升，金銀比大幅回落，目前已逼近60關(guān)口——為2013年以來首次。這一動(dòng)態(tài)可能預(yù)示著金銀比有望反彈，至少在2026年前幾個(gè)月，可能會(huì)推動(dòng)黃金漲勢(shì)再度加速。
值得注意的是，2025年12月貴金屬市場(chǎng)曾出現(xiàn)分化，倫敦銀一度暴跌超3%，紐約期銀跌幅達(dá)3.88%，而倫敦金則強(qiáng)勢(shì)上攻逼近歷史高點(diǎn)，這也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)白銀漲勢(shì)可持續(xù)性的質(zhì)疑。瑞士寶盛（Julius Baer）研究主管卡斯滕·門克（Carsten Menke）指出，白銀價(jià)格上漲過快、反應(yīng)過大，因此他戰(zhàn)術(shù)性地將其前景下調(diào)至中性。
推動(dòng)黃金在2025年屢創(chuàng)歷史新高的因素依然穩(wěn)固，這意味著貴金屬漲勢(shì)可能延續(xù)至2026年前幾個(gè)月，甚至上半年。多頭目標(biāo)可能指向5000美元整數(shù)關(guān)口，或5200美元區(qū)域——該區(qū)域接近10月20日至28日回調(diào)走勢(shì)的261.8%斐波那契擴(kuò)展位。
高盛最新預(yù)測(cè)也顯示，2026年底金價(jià)有望沖擊4900美元/盎司，并提示“若私營(yíng)部門購(gòu)買超預(yù)期，上行風(fēng)險(xiǎn)顯著”。
【最新黃金行情解析】
周線級(jí)別走勢(shì)圖可見，黃金牛市漲勢(shì)正持續(xù)加速，且有三條斜率逐級(jí)抬升的上升趨勢(shì)線形成強(qiáng)力支撐，趨勢(shì)線斜率的走高也印證了金價(jià)上漲動(dòng)能的不斷增強(qiáng)。各周期移動(dòng)平均線的走勢(shì)與趨勢(shì)線形成共振：50周均線貼合下方趨勢(shì)線形成支撐，20周均線對(duì)應(yīng)中間趨勢(shì)線，而當(dāng)前運(yùn)行于4125美元的10周均線，成為本輪金價(jià)沖高的即時(shí)動(dòng)態(tài)核心支撐位。
在趨勢(shì)明確的行情中，金價(jià)跌破一層支撐后，通常會(huì)下探下一支撐位。此次黃金創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)，在4349美元附近遇阻——該位置恰好是2022年黃金下跌波段的600%延展位；本輪金價(jià)沖高的漲幅達(dá)40.4%，與上一輪上漲波段38%的漲幅基本持平，這一信號(hào)意味著當(dāng)前價(jià)位的上漲動(dòng)能已出現(xiàn)階段性衰竭跡象，不過整體價(jià)格結(jié)構(gòu)的牛市格局仍未改變。
短期來看，2025年12月形成的4164美元月線階段低點(diǎn)，是金價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵多空分水嶺。若金價(jià)持續(xù)跌破該價(jià)位，將打破“低點(diǎn)持續(xù)上移”的牛市節(jié)奏，進(jìn)而引發(fā)更大規(guī)模的拋售（注：當(dāng)月交易仍未結(jié)束，該低點(diǎn)支撐位或存在小幅變動(dòng)）。若黃金價(jià)格進(jìn)一步跌破4125美元的10周均線，將確認(rèn)短期走弱信號(hào)；周線級(jí)別中，2025年10月形成的3886美元低點(diǎn)是另一重要支撐位，一旦失守該價(jià)位，將標(biāo)志著空方開始掌握市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)。
若多頭能守住上述支撐位、推動(dòng)金價(jià)重啟漲勢(shì)，通過技術(shù)測(cè)算可得明確的上行目標(biāo)區(qū)間：黃金短期第一上行目標(biāo)區(qū)間為4516-4544美元，該區(qū)間是本輪最新回調(diào)波段的127.2%斐波那契延展位，同時(shí)也是2011年金價(jià)觸及1921美元高點(diǎn)后開啟下跌行情的400%測(cè)算位。若牛市趨勢(shì)延續(xù)，金價(jià)后續(xù)將向更高目標(biāo)位發(fā)起沖擊，分別是4688美元與4762美元。
