周一（11月10日）亞市尾盤，現(xiàn)貨黃金當前強勢主要受三大核心基本面驅(qū)動：首先，美聯(lián)儲降息預期持續(xù)升溫，市場押注12月或?qū)㈤_啟寬松周期，壓低美元與美債收益率；其次，經(jīng)濟隱憂加劇，消費者信心驟降與就業(yè)市場降溫信號強化避險需求；最后，地緣沖突持續(xù)及央行購金潮為金價構(gòu)筑長期支撐。技術面突破4050美元后，多頭下一目標指向4082美元。
近期數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場出現(xiàn)放緩跡象。10月份美國經(jīng)濟因政府和零售業(yè)拖累而減少就業(yè)崗位，同時企業(yè)宣布的裁員人數(shù)因成本削減和人工智能應用而激增。此外，11月初美國消費者信心亦降至近三年半低點，反映市場對政府長期停擺影響的擔憂。
美國已獲得足夠的民主黨票數(shù)，推進新的臨時撥款決議以資助政府運行至1月30日并結(jié)束停擺，投票仍在進行中。如果美國結(jié)束歷史最長時間停擺，可能會在短線令金價面臨回調(diào)壓力。
市場目前預計美聯(lián)儲在12月降息的可能性為67%。盡管美國參議院周日已推進旨在結(jié)束長達40天政府停擺的措施，但經(jīng)濟不確定性仍支撐黃金的避險吸引力。
近年來，美元在各國央行儲備中的占比逐漸下降，而黃金則備受青睞。自 1996 年起，黃金于央行儲備占比首度超越美債。年初至今，金價漲幅近 50%，十年間更是飆升約 300%。新興經(jīng)濟體央行成購金主力，2025 年第二季度，全球央行黃金儲備總值首超美債規(guī)模，黃金正逐步取代美債，成為避險優(yōu)選。
中國黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示：2025年前三季度，國內(nèi)黃金ETF增倉79.015噸，同比大漲164.03%（較2024年同期增29.927噸），截至9月末持倉量達193.749噸。全球央行持續(xù)購金背景下，我國自2024年11月至2025年9月已連續(xù)11個月增持黃金，年內(nèi)累計增持23.95噸，使黃金儲備總量攀升至2303.52噸。
