最近，美國財(cái)長在聽證會(huì)上說了對于美元的一個(gè)觀點(diǎn)-至關(guān)重要的是，我們必須確保美元仍然是世界儲(chǔ)備貨幣。

結(jié)果特朗普之前的表態(tài)，可預(yù)見的是，未來美國的政治意志或持續(xù)推升美元，這個(gè)屬于戰(zhàn)略利多，類似于黃金去年暴漲一樣，戰(zhàn)略上漲(去美元化導(dǎo)致)。

自2022年1月以來，美元兌發(fā)達(dá)國家貨幣上漲了15%，自2025年初以來，追蹤美元兌六種主要貨幣貿(mào)易加權(quán)籃子匯率的美元指數(shù)一直在上升。

注意這個(gè)背景是美聯(lián)儲(chǔ)降息和鎖表。

于是有一個(gè)現(xiàn)象在“暗中”推進(jìn)，美國繼續(xù)對外輸出美元，因?yàn)檫@個(gè)不屬于美聯(lián)儲(chǔ)QE，但實(shí)際上在國際貨幣流動(dòng)中確實(shí)發(fā)生，從進(jìn)一步鞏固了美元的國際地位。所以，不得不佩服老美玩金融的手段。

還有更高明的手段，同樣是美元。

美國最貧窮的州密西西比州的人均美元收入高于英國、法國、意大利和日本，僅略低于德國;美國加油站經(jīng)理的薪水似乎比許多歐洲醫(yī)生都高……

這些奇葩現(xiàn)象說明美元嚴(yán)重被高估，但美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就是紙面上讓你看到的很強(qiáng)勁-美國良好的實(shí)際GDP增長、高通脹、高利率和強(qiáng)勢美元等等遠(yuǎn)好于其他西方國家。

眾所周知，上述種種都是美國激進(jìn)印鈔所致，說白了就是空中樓閣，未來機(jī)會(huì)兌現(xiàn)后果，一旦美國欠債還不起怎么辦，必然是不能再瘋狂支出。

試想，如果美國開始實(shí)施財(cái)政整頓計(jì)劃，將其財(cái)政赤字從目前占GDP的6- 7%降至馬斯特里赫特條約規(guī)定的3%的上限，那么美國的GDP增長率將是多少?美元將何去何從?

目前，美國的聯(lián)邦支出約占GDP的23%，而其收入約占GDP的17- 18%。后者已經(jīng)在這些水平上穩(wěn)定了三十多年。然而，自21世紀(jì)初以來，前者急劇而穩(wěn)定地上升，從當(dāng)時(shí)占GDP的19%左右，到全球金融危機(jī)和新冠疫情期間的23%，到2021年至2024年期間的平均水平為26%。

美國人自己也知道這是不可持續(xù)的。

何況多印出來的美元必然會(huì)體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中-自2019年底以來，美國的累計(jì)通貨膨脹率約為24%，而同期日本為10%。

所以你看到美國CPI好像2%，3%似乎沒那么嚴(yán)重，但現(xiàn)實(shí)卻殘酷的多，也難怪在去年美國大選中，拜登慘敗主要愿意之一就是通脹。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家測算，從雙邊角度來看，美元兌很多貨幣似乎都被高估了：美元對歐元高估了15%，對英鎊高估了24%，對人民幣高估了9%，對日元高估了53%。

什么意思，即美元看起來升值了，值錢，實(shí)際上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是，所以最近今年用實(shí)際GDP衡量美國經(jīng)濟(jì)其實(shí)是不準(zhǔn)確的，購買力平價(jià)相對更合適，注意說的是最近2-3年，不是指全周期。

可見這兩年美國GDP狂飆，一副經(jīng)濟(jì)“欣欣向榮”的景象，使得美國國債更加被青睞，然而實(shí)際上美國在“欺騙”，讓他們認(rèn)為華盛頓一定能還得起債務(wù)。

在此基礎(chǔ)上，國際大背景還是“去美元化”，就會(huì)顯得美國、美元更虛。沒錯(cuò)美元約占全球外匯儲(chǔ)備的59%，參與了外匯市場近88%的交易，但此類交易之外呢，黃金儲(chǔ)備全球大增怎么解釋?

雖然現(xiàn)在沒有貨幣對美元的主導(dǎo)地位構(gòu)成直接威脅，但越來越多的國家考慮減少美元交易體現(xiàn)了世界經(jīng)濟(jì)向更加多極化的轉(zhuǎn)變，這才是美元也是美國的最大危機(jī)。