受美元下跌和中國經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)弱于預(yù)期的影響，人民幣在10月份出現(xiàn)反彈。盡管由于供應(yīng)瓶頸和零星的疫情爆發(fā)，第三季度經(jīng)濟增長疲弱。但一些市場分析師將人民幣升值歸因于降低銀行存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期減弱。

為什么人民幣兌美元的匯率如此重要?

人民幣兌美元的匯率是衡量相對經(jīng)濟實力的指標(biāo)，也通過影響進出口的價值對各國經(jīng)濟產(chǎn)生直接影響。

一般來說，匯率走強會使一個國家的出口產(chǎn)品更加昂貴，從而降低對這些產(chǎn)品的需求。但匯率走強會使進口產(chǎn)品更便宜，可能會在長期內(nèi)增加需求，并有助于在短期內(nèi)抑制國內(nèi)通脹。

因此，人民幣兌美元貶值通常會使中國出口到美國的商品更便宜，從而增加需求，同時使美國出口到中國的商品更貴，從而減少需求。在這種情況下，美國的貿(mào)易逆差可能會擴大。據(jù)悉，中國對美國的貿(mào)易順差在2021年9月已達到420億美元。

人民幣兌美元匯率/數(shù)據(jù)來源：歐洲中央銀行/SCMP

人民幣兌美元匯率的歷史是怎樣的?

從1995年開始的10年里，在中國出口繁榮的背景下，中國政府將硬通貨“盯住美元”的匯率維持在8.38，以使中國出口商獲得競爭優(yōu)勢。但在2005年7月，中國人民銀行將人民幣匯率重估2.1%，并宣布放棄盯住美元，允許人民幣在有管理的匯率制度下更自由地交易。

近年來，中國央行似乎已經(jīng)放棄了對外匯市場的例行干預(yù)，讓人民幣匯率更多地由外匯市場上的買賣力量決定。不過，中國政府還使用了其他工具來繼續(xù)管理人民幣，迄今為止，實施嚴(yán)格的資本管制是遏制人民幣貶值最成功的手段。

中國央行每日還設(shè)定人民幣兌美元匯率中間價，這是當(dāng)日允許交易區(qū)間的中心。銀行允許人民幣在每日匯率中間價上下2%的區(qū)間內(nèi)浮動，利用每日匯率中間價可以向市場表明其對人民幣的立場。

有時，中國人民銀行還在計算人民幣每日匯率中間價的公式中加入了一個秘密的“反周期因素”。在人民幣面臨強大貶值壓力的情況下，中國利用人民幣匯率來維持人民幣對美元的相對穩(wěn)定。

人民幣兌美元匯率的前景如何?

人民幣升值可能增加吸引更多外資流入中國債市和股市的機會。在10月份人民幣升值時，中國國家外匯管理局表示，中國的發(fā)達經(jīng)濟和人民幣匯率制度的靈活性將吸收美聯(lián)儲即將收緊貨幣政策的任何沖擊，包括熱資本流出經(jīng)濟。

在外匯監(jiān)管機構(gòu)做出上述保證之際，美聯(lián)儲正逐步減少月度資產(chǎn)購買，并于2023年開始加息，這一舉措使投資者擔(dān)心2013年的寬松政策會重演，導(dǎo)致大規(guī)模資本外流，并在2015年至2017年期間導(dǎo)致人民幣貶值。

對此，國家外匯管理局局長、中國人民銀行副行長潘功勝表示:“我們積累了大量經(jīng)驗和政策工具，從今年開始采取了許多先發(fā)制人的措施。人民幣匯率將在均衡水平上基本穩(wěn)定，隨著靈活性的提高，可以更好地發(fā)揮自我調(diào)節(jié)作用?！?/strong>