上周，美國公布了7月份的就業(yè)數(shù)據(jù)，顯示該月創(chuàng)造了943000個(gè)工作崗位，失業(yè)率降至 5.4%。強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)帶動(dòng)了美國股市、債市雙飛，但也引來了國內(nèi)議員和經(jīng)濟(jì)學(xué)者的擔(dān)憂和批評。

數(shù)據(jù)來源：CEIC

8月6日，美國民主黨議員寫給美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的一封信中，表示他“越來越擔(dān)心”美聯(lián)儲(chǔ)每月繼續(xù)購買1200億美元的美國國債和抵押貸款支持證券，他是第一個(gè)提出類似批評的民主黨人。

此前，摩根大通首席執(zhí)行官杰米戴蒙和貝萊德首席執(zhí)行官拉里芬克均表示，他們認(rèn)為通脹不會(huì)是暫時(shí)的。

即便如此，美聯(lián)儲(chǔ)副主席表示加息最快也要2023年，也就是說今年基本沒戲，而且很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測削減購債可能也要到12月的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。

眾所周知，作為有自主決策權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)，首要目標(biāo)應(yīng)該是控制失業(yè)率和通脹，如果較高的通脹持續(xù)到明年，再加上短期控制不下來，美國面臨的不僅僅是泡沫膨脹，更多的是國內(nèi)供應(yīng)鏈問題。

目前在美國國內(nèi)耐用品方面已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，汽車價(jià)格超過4萬美元，創(chuàng)了歷史新高。如果說芯片短缺是直接因素，再來看二手車市場，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，美國二手車庫存最多只能支撐34天。

其他耐用品方面，家用電器在多個(gè)超市的貨架已經(jīng)空空，甚至有些家電到貨至少需要半年以上。

數(shù)據(jù)來源：Wind

一旦通脹演變?yōu)橹衅谏踔灵L期結(jié)果，對美國來說最大的損失就是復(fù)蘇不久的經(jīng)濟(jì)再次面臨危機(jī)，華爾街10年牛市面臨擠泡沫問題，雖然不確定是短暫還是長期，都將極大影響美國政府的賺錢機(jī)器。

美聯(lián)儲(chǔ)目前真正沒有采取行動(dòng)更為深層次的原因是什么呢?

這里面的原因涉及到美國政府與美聯(lián)儲(chǔ)的相互利益。

目前拜登的外交政策已基本成型，但是唯獨(dú)對華政策依舊處在模糊階段，他既繼承了特朗普的壓制，也選擇了奧巴馬的合縱連橫，但是也有自己的特色——競爭中合作，自然而然他就需要中國的幫助，最主要的就是積壓的債務(wù)問題。

目前美國債務(wù)已經(jīng)有28.5萬億美元，按照當(dāng)前的利率水平，每年連本帶息要還3000億美元左右。在美國明確中國態(tài)度之前，不能隨便加息否則還債壓力倍增，每增加1基點(diǎn)的利率就需要多支付2850億美元。

根據(jù)CBO長期預(yù)算展望，2051 年美國政府債務(wù)利息成本占 GDP 的比例將進(jìn)一步攀升至7%，未來三十年美國政府債務(wù)的固有軌跡難以持續(xù)。這對于美國政府來說是扛不住的，這也是美國將通脹定為2%的主要原因。

數(shù)據(jù)來源：CBO

縱觀全球，除了中國能吃下美債以外其他國家都望而興嘆，即使日本也一樣。例如去年美國財(cái)政部配合美聯(lián)儲(chǔ)印鈔而瘋狂發(fā)債，日本持有美國國債高峰也只比2014年的巔峰增加了515億美元，中國則遠(yuǎn)未達(dá)到2011年的頂峰，最關(guān)鍵的是中國有32000億美元外匯儲(chǔ)備，可持有美債增量空間巨大，當(dāng)然這也是拜登政府所看重的。

對于美聯(lián)儲(chǔ)來說，最主要的問題是明年主席的人選，雖然包括財(cái)長耶倫在內(nèi)的多位政客向拜登建議鮑威爾繼續(xù)連任，但拜登仍未明確表態(tài)。另外，不僅僅是主席，美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)利中心的7名執(zhí)委也是由總統(tǒng)提名的，在這一階段，美聯(lián)儲(chǔ)也是需要政府幫助的。

既然是各取所需，那么美聯(lián)儲(chǔ)加息就一定需要政府的支持，只不過是心照不宣而已，還是那句話——沒有永遠(yuǎn)的的朋友，只有永遠(yuǎn)的利益。