作為當(dāng)下全球貴金屬市場(chǎng)中的“新霸主”，鈀金風(fēng)光無(wú)限，一路狂飆的勢(shì)頭還在繼續(xù)。鈀金價(jià)格自2018年8月16日起開(kāi)啟“瘋漲”模式，從當(dāng)時(shí)的832.15美元開(kāi)始，于2018年12月一舉超過(guò)黃金價(jià)格（為2002年以來(lái)首次），隨后一路上攻。

2018年8月到2019年3月，鈀金期貨出現(xiàn)連續(xù)8個(gè)月的暴漲行情，漲幅達(dá)到驚人的90%，2019年迄今大漲約21%，此前已經(jīng)連續(xù)3年上漲。

從月線圖來(lái)看，鈀金在2018年1月曾短暫攻破多年的頑固阻力，也是2001年1月高位1125.00美元，不過(guò)自此之后轉(zhuǎn)向下行，直至2018年8月重拾迅猛漲勢(shì)，一路向北有效上破該位，之后高歌猛進(jìn)，不斷刷新歷史高位，截止2019年3月27日，鈀金最高觸及1613.34美元/盎司。

俯視鉑金、超越黃金成了鈀金最真實(shí)的寫(xiě)照，這也導(dǎo)致貴金屬市場(chǎng)品種之間的關(guān)系出現(xiàn)兩個(gè)重大轉(zhuǎn)變。

2018年12月5日，黃金的價(jià)格被它的姊妹金屬鈀金超過(guò)，為2002年以來(lái)的首次，主要受到市場(chǎng)持續(xù)的供應(yīng)短缺及投機(jī)情緒的助推。截止2019年3月末，鈀金價(jià)格較黃金高出200余美元。

與此同時(shí)，鉑金價(jià)格與鈀金價(jià)格的比值已經(jīng)跌至0.53，一旦鈀金價(jià)格繼續(xù)上攻，鈀金價(jià)格很可能將比鉑金價(jià)格貴出一倍，這無(wú)疑將徹底顛覆過(guò)去十余年鉑金價(jià)格長(zhǎng)期貴于鈀金價(jià)格的印象。

鈀金為何突然瘋狂？這兩個(gè)原因很重要

供需結(jié)構(gòu)的極端狀況是鈀金價(jià)格近年來(lái)持續(xù)飆升的根本原因，從整體供需格局來(lái)看，產(chǎn)量持續(xù)下降和需求的不斷上漲將使得鈀金在2019年的缺口達(dá)到130萬(wàn)盎司。

1、供應(yīng)短缺

鈀金是世界上最稀有的貴金屬之一，世界上只有俄羅斯和南非等少數(shù)國(guó)家出產(chǎn)，每年總產(chǎn)量不到黃金的千分之五。

俄羅斯最大的礦業(yè)公司諾里爾斯克鎳業(yè)是全球產(chǎn)量最高的鈀金生產(chǎn)商，占有全球鈀金市場(chǎng)40%的份額。不過(guò)據(jù)該公司報(bào)告，其2018年四季度鈀金產(chǎn)量環(huán)比下降10%，至63.2萬(wàn)盎司。2018年全年產(chǎn)量下降2%，至272.9萬(wàn)盎司。

Nornikel公司還表示，2018年全球鈀金市場(chǎng)供應(yīng)缺口約90萬(wàn)盎司，而2019年的缺口可能達(dá)到130萬(wàn)盎司。整個(gè)鈀的市場(chǎng)規(guī)模僅約為700萬(wàn)盎司。因此該缺口預(yù)估帶來(lái)的影響將相當(dāng)之大。

金融服務(wù)公司BMO在研報(bào)中指出，“從諾里爾斯克鎳業(yè)四季度的產(chǎn)量報(bào)告中，市場(chǎng)就可以一窺鈀金價(jià)格飆升的原因?！?/p>