在經(jīng)濟預期上修、市場信心改善等因素影響下，1月A股強勢上行。不過，近期指數(shù)上行已顯疲態(tài)，波動加大，或預示短期調整的態(tài)勢確立。中線角度看，期指上行趨勢仍未破壞。
從交易角度看，開年后A股出現(xiàn)持續(xù)上行，與海外股市出現(xiàn)共振。不過，在樂觀情緒作用下，A股上行受到估值擴張的作用加大。例如，近期強勢的銀行板塊，相比于同時在香港上市的同一家銀行來說，溢價程度進一步拉大，主要在20%到30%之間。此外，工行重奪全球銀行市值第一、茅臺成第一大奢侈品公司、萬科創(chuàng)全球房企最高市值等消息，一定程度上提振了市場情緒。技術面來看，在點位不斷上抬過程中，各項技術指標已出現(xiàn)不斷超買和背離。在沒有外部利空消息下，很難提前預判上行趨勢拐點。但是在A股多次調整、波動加大，基本上可以確立短線調整已經(jīng)到來。
整體上看，當前市場仍屬于經(jīng)濟向上預期修正期、宏觀數(shù)據(jù)空窗期、政策預期活躍期。微觀交易層面看，市場出現(xiàn)增量資金入市跡象，預計A股“春季躁動”行情尚未結束。技術面來看，近一個月的持續(xù)上行后，指數(shù)暫時休整的要求進一步增加。伴隨在相對高位指數(shù)的波動空間加大，短期期指操作建議高拋低吸。
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