三、中青旅融資盤小幅回流

中青旅近期震蕩橫盤，融資盤小幅回流。本周一和周二融資買入分別為0.28億元和0.27億元。本周前兩個(gè)交易日融資盤繼續(xù)凈流入0.22億元。

根據(jù)華泰證券研報(bào)，公司公布2016年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，經(jīng)初步測(cè)算預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60%左右，烏鎮(zhèn)16年前三季度接待705.60萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)12.55%，預(yù)計(jì)全年增速較高，17年8月1日起景區(qū)門票提價(jià)帶來(lái)業(yè)績(jī)彈性。古北水鎮(zhèn)全年超200 萬(wàn)人次符合預(yù)期。

公司景區(qū)外延明顯加速，擬以自有資金150萬(wàn)元與IDG、紅杉及中青旅紅奇基金管理有限公司(股東為上市公司、IDG、紅杉)共同設(shè)立紅奇合伙，便于未來(lái)發(fā)起設(shè)立旅游產(chǎn)業(yè)基金，后續(xù)想象空間較為廣闊。中青旅在管理輸出時(shí)具有央企控股背景與地方政府交流較順暢，具有烏鎮(zhèn)和古北水鎮(zhèn)兩個(gè)優(yōu)秀景區(qū)管理經(jīng)驗(yàn)，上市公司旗下?lián)碛新糜螛I(yè)一攬子服務(wù)(景區(qū)+旅行社+會(huì)展)這三個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于公司在項(xiàng)目?jī)?yōu)中選優(yōu)、管理運(yùn)營(yíng)、費(fèi)用談判、和未來(lái)的項(xiàng)目退出上持積極樂(lè)觀態(tài)度。

預(yù)計(jì)16/17/18年EPS為0.63/0.86/1.01元/股，對(duì)應(yīng)PE為33.61/24.83/21.15倍，同行比較估值水平較低，控股股東股權(quán)層面變動(dòng)具有一定不確定性，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)及業(yè)務(wù)層面的影響不大，維持 “買入”評(píng)級(jí)。