金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）3月14日訊，股指期貨最新消息：

滬指本日態(tài)勢(shì)震蕩收漲，最后以上揚(yáng)0.07%收尾，收?qǐng)?bào)3239.33點(diǎn)。滬深合計(jì)成交4600億元，行業(yè)板塊漲跌不一。

值得注意的是，上證50期指主力合約IH1703尾盤(pán)一度閃崩近9%，1分鐘內(nèi)成交了200多手，疑似出現(xiàn)烏龍指。截止收盤(pán)，IH1703僅是微幅下跌0.05%。本周五股指期貨3月合約即將交割。

對(duì)于后市大盤(pán)走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

牛市有多遠(yuǎn)？

荀玉根的基本觀點(diǎn)為，1990年來(lái)A股經(jīng)歷了五輪牛熊震蕩，牛市時(shí)間占比37%、平均持續(xù)19個(gè)月，熊市為20%、10個(gè)月，震蕩市為43%、24個(gè)月。這輪震蕩市始于16年1月底，對(duì)比過(guò)去牛市的DDM分析，未來(lái)水牛難現(xiàn)，只可能有盈利牛，估值結(jié)構(gòu)性高也要盈利消化，仍需要時(shí)間確認(rèn)數(shù)據(jù)。上半年是進(jìn)二退一的震蕩市，春季行情繼續(xù)，二維投資時(shí)代各領(lǐng)域精選細(xì)分方向，消費(fèi)升級(jí)+主題周期+價(jià)值成長(zhǎng)。

未來(lái)牛市的動(dòng)力在哪里？

(1)利率(流動(dòng)性)：“水?！彪y以再現(xiàn)。從14年初以來(lái)10年期國(guó)債收益率從4.6%的高點(diǎn)趨勢(shì)性下行，直至16年8月降至最低的2.7%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率已經(jīng)經(jīng)歷了一輪大幅下行。而且從16年8月份以來(lái)，市場(chǎng)資金成本開(kāi)始緩慢抬升，其中7天回購(gòu)利率已從2.5%左右升至3%，10年期國(guó)債收益率回升至3.3%。17年2月央行上調(diào)7天逆回購(gòu)招標(biāo)利率10bp，意味著在貨幣政策已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)向中性穩(wěn)健，利率再次大幅下行驅(qū)動(dòng)“水?！钡目赡苄砸呀?jīng)很小。