第四，國內(nèi)資金面緊張局面延續(xù)。央行通過各種公開市場操作暫時(shí)緩解了短期資金面緊張的局面，短期品種Shibor利率近期出現(xiàn)小幅下行。但3個(gè)月、6個(gè)月等期限的中長端Shibor利率卻始終維持著持續(xù)飆漲的態(tài)勢(shì)，意味著市場對(duì)中長期資金面不看好。隨著2016年年末和2017年春節(jié)臨近，資金面仍將面臨考驗(yàn)，資金緊張也讓市場對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生擔(dān)憂。

第五，新股IPO發(fā)行提速。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至本月12日，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)累計(jì)下發(fā)了256家企業(yè)的發(fā)行批文，該數(shù)量已經(jīng)超過去年全年。進(jìn)入到下半年，證監(jiān)會(huì)核發(fā)IPO批文的數(shù)量以及節(jié)奏均較上半年有較大提速。IPO審核速度在11月進(jìn)一步加速，新股發(fā)行已基本能做到“即審即批”。IPO近期大提速，等同于變相注冊(cè)制，高市盈率創(chuàng)業(yè)板將面臨沖擊。尤其是在當(dāng)前A股市場面臨調(diào)整的節(jié)點(diǎn)上，IPO擴(kuò)容提速再度牽動(dòng)市場敏感的神經(jīng)。

第六，A股解禁潮來襲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年12月和明年1月分別為當(dāng)年解禁的高峰期，解禁規(guī)?？傆?jì)8148.75億元，其中，中小市值股票是股份解禁的重災(zāi)區(qū)。12月后兩周將迎來年內(nèi)的解禁高峰，周解禁規(guī)模均超過900億元和1700億元。二級(jí)市場減持熱度有增無減也將對(duì)A股施壓。

綜上所述，險(xiǎn)資舉牌以及市場對(duì)于險(xiǎn)資未來舉牌的預(yù)期是四季度股指上漲的重要推手之一。隨著保險(xiǎn)資金監(jiān)管從嚴(yán)政策密集出臺(tái)，險(xiǎn)資舉牌這個(gè)上漲邏輯短期已經(jīng)無法繼續(xù)支撐市場。疊加年末資金壓力開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本面因素對(duì)股市影響弱化，股指短期仍有較大的風(fēng)險(xiǎn)釋放需求，股指振蕩調(diào)整的格局仍將延續(xù)。

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