比較各市場(chǎng)證券化率、估值的歷史分位，A股不高。以最新的市值/GDP計(jì)算各市場(chǎng)證券化率，目前A股為61%，加上所有海外中資股，則為87%，而香港(僅本地)為361%，美國(guó)為146%，美國(guó)為139%，英國(guó)為122%，加拿大為121%，日本為115%，全球平均為92%。看絕對(duì)估值PE(TTM，整體法)，主板18倍、中小板52倍、創(chuàng)業(yè)板67倍，主板不高，中小創(chuàng)不低。比較各市場(chǎng)當(dāng)前PE自05年以來(lái)百分位水平，A股主板為18%、中小板為46%、創(chuàng)業(yè)板為32%，而標(biāo)普500為53%，納斯達(dá)克[微博]為25%，英國(guó)富時(shí)100為40%，德國(guó)DAX為21%，日經(jīng)225為38%，印度國(guó)家證交所指數(shù)為74%，A股估值歷史分位不高。

而海外資金加大A股配置是必然趨勢(shì)。2016年港股強(qiáng)于A股，AH溢價(jià)指數(shù)已經(jīng)從高點(diǎn)154逐步回落至125，相當(dāng)于2014年12月的水平。伴隨監(jiān)管層推動(dòng)各項(xiàng)改革，外資投資A股渠道進(jìn)一步拓寬，滬港通運(yùn)行良好，深港通即將開(kāi)通，而且不設(shè)總額度限制，經(jīng)歷15、16年兩次失敗后，17年A股納入MSCI概率較高。MSCI官網(wǎng)資料顯示，如果A股納入MSCI提議通過(guò)審查，MSCI將采取漸進(jìn)式路徑，初步納入時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)、全球市場(chǎng)指數(shù)中A股權(quán)重為1.1%、0.1%，到完全納入時(shí)分別為18.2%、2.3%。15年底全球追蹤MSCI新興、全球市場(chǎng)指數(shù)的資產(chǎn)分別約為1.7萬(wàn)億美元和2.1萬(wàn)億美元，靜態(tài)測(cè)算初步和完全納入時(shí)分別新增A股配置資金208億美元、3577億美元。