金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）4月27日訊，股指期貨最新消息：第一部分2016年一季度股指期貨行情回顧

2016年以一波快速下跌開局，在2015年年底高位承壓后，股指存在回落需求。但熔斷機(jī)制加速了這一過(guò)程并對(duì)市場(chǎng)造成了極大的恐慌。一波未平一波又起，1月下旬國(guó)際空頭襲擊離岸人民幣，快速貶值的人民幣帶動(dòng)股指在內(nèi)的人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)快速下行，但空襲以央行[微博]的強(qiáng)勢(shì)干預(yù)而告終，股指也隨之開啟了春節(jié)行情，上漲溫和，但兩市成交量基本在5000億。春節(jié)后受外圍市場(chǎng)擾動(dòng)，股指再度探底，但下跌勢(shì)能較前期明顯減弱，隨即在宏觀面穩(wěn)增長(zhǎng)和注冊(cè)制以及戰(zhàn)興板延后的雙驅(qū)動(dòng)下，展開中期反彈行情。

而從季度漲跌幅統(tǒng)計(jì)中可以看出，投機(jī)性最強(qiáng)的計(jì)算機(jī)和通信板塊跌幅最大，跌幅均超20%，銀行板塊表現(xiàn)最為堅(jiān)挺，跌幅8.37%，食品行業(yè)受CPI題材炒作后來(lái)居上，單季度跌幅只有6.73%。而周期性行業(yè)，諸如煤炭、有色和鋼鐵板塊，在節(jié)后政策節(jié)奏變化和相關(guān)大宗商品大幅走強(qiáng)的帶動(dòng)下也階段性的走強(qiáng)，跌幅紛紛在中位數(shù)以內(nèi)。在跌幅較大的創(chuàng)業(yè)板和國(guó)防軍工板塊在3月份的行情中也表現(xiàn)極其強(qiáng)勢(shì)。

期指成交仍然冷淡，但從季度交投情況來(lái)看，期指持倉(cāng)呈現(xiàn)緩慢上行趨勢(shì)，尤其以IF和IC較為明顯。一季度IF持倉(cāng)增加32%，IC持倉(cāng)增加幅度達(dá)到82%。在上證3000一線，市場(chǎng)出現(xiàn)較大的分歧，多空雙方在這一位置已經(jīng)多次交鋒。但就目前來(lái)看，增量資金不足導(dǎo)致多頭的較為頹勢(shì)，反復(fù)的上攻無(wú)果也在強(qiáng)化空頭預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸在這一位置進(jìn)場(chǎng)較多。新加坡交易所A50股指期貨在一季度持倉(cāng)情況較為平穩(wěn)，一月底和二月底股指兩次大跳水引發(fā)了A50股指期貨的成交爆量。

期貨成交量：上證50股指期貨期貨持倉(cāng)量：上證50股指期貨IH投機(jī)

第二部分政策節(jié)奏變化穩(wěn)中才有變

2015年6.9%的GDP增長(zhǎng)速度似乎并不能讓管理層滿意，或者說(shuō)面對(duì)2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)峻形勢(shì)管理層不希望GDP增速出現(xiàn)的下滑。第一季度，市場(chǎng)的主線思路發(fā)生了重大的調(diào)整，由去年年末強(qiáng)烈的去產(chǎn)能調(diào)結(jié)構(gòu)預(yù)期轉(zhuǎn)換為去庫(kù)存穩(wěn)增長(zhǎng)。在一季度，我們看到了天量的信貸、房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆以及強(qiáng)勢(shì)上漲的大宗商品。較為寬松的貨幣環(huán)境下政策節(jié)奏的變化使得被長(zhǎng)期壓制的工業(yè)品和周期性行業(yè)迅速崛起，估值的上升一部分源于市場(chǎng)預(yù)期的改變，這一部分已經(jīng)在定價(jià)中得到充分反映，另一部分是基本面是否能得到落到實(shí)處的改善，這也是價(jià)格能否繼續(xù)走高的關(guān)鍵，但至少目前來(lái)看，現(xiàn)有的數(shù)據(jù)還不能對(duì)這個(gè)論點(diǎn)形成強(qiáng)有力的支持。