截止上周五滬深兩市融資融券余額為10106.0億元，較前一周增加378.6億元，周環(huán)比增加3.9%，兩融余額繼續(xù)上升，突破1萬億元關(guān)口。

兩市融資融券余額為10076.3億元，周環(huán)比上升3.9%，融資凈買入額為378.2億元，較前一周減少111.1億元;上周融券余量為5.0億股，周環(huán)比上升1.6%。從上周兩融交易情況來看，兩融余額繼續(xù)上升，融資凈買入額繼續(xù)呈現(xiàn)出凈流入狀態(tài)，顯示出市場情緒明顯回升。

行業(yè)多空分析：在28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，其中25個(gè)行業(yè)多空強(qiáng)度指標(biāo)為正，3個(gè)行業(yè)的多空強(qiáng)度指標(biāo)為負(fù)。排名前五名的依次是綜合、計(jì)算機(jī)、商業(yè)貿(mào)易、通信、紡織服裝，表明這幾個(gè)行業(yè)看多力量相對(duì)較強(qiáng);排名后五名的輕工制造、休閑服務(wù)、銀行、采掘、非銀金融，表明這幾個(gè)行業(yè)看多力量相對(duì)較弱。

市場策略分析：兩融交易方面，自9月1日兩融余額跌破1萬億元關(guān)口以來，其一直在9000億元附近窄幅震蕩，但隨著市場的反彈，兩融余額開始不斷增長，在上周，兩融余額成功突破1萬億元關(guān)口，截至上周五，兩融余額為10106億元，較前一周周一低點(diǎn)上升626億元。

融資方面，期間凈買入額雖在上周三因市場跳水而轉(zhuǎn)為負(fù)值，但隨后兩天再度轉(zhuǎn)為正值，整體仍呈凈流入狀態(tài)，顯示出市場交投繼續(xù)呈現(xiàn)出活躍狀態(tài)，市場情緒明顯回升。策略觀點(diǎn)認(rèn)為市場目前面臨各類因素沖擊，出現(xiàn)寬幅震蕩在所難免。

長期看，央行雙降確立的利率下行通道持續(xù)、人民幣可能于近期納入SDR等因素將長期利好中國資產(chǎn)價(jià)格，這奠定了市場長期向好的資金基礎(chǔ)。中期看，IPO重啟、國家隊(duì)救市資金撤出、七八月份市場密集成交區(qū)的壓力位，都?jí)褐屏耸袌鲇煞磸椶D(zhuǎn)為反轉(zhuǎn)的可能性。

短期看，管理層對(duì)于惡意炒作行為的嚴(yán)厲處罰將會(huì)沖擊市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好，具體投資策略為：1、市場進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)收益平衡區(qū)，我們認(rèn)為市場對(duì)于雙降信息已經(jīng)有所預(yù)期，短期注意下跌風(fēng)險(xiǎn);2、可以關(guān)注前期反彈幅度不高的二線藍(lán)籌;3、適當(dāng)關(guān)注十三五規(guī)劃有所涉及、但前期漲幅不大的題材板塊，如美麗中國等。