技術(shù)性反抽仍存資金面壓制空間上周五市場(chǎng)在大幅低開(kāi)下探之后小幅反抽，最終大盤(pán)以下跌10.92點(diǎn)收盤(pán)，跌幅為0.52%，報(bào)收于2073.10點(diǎn)。整體來(lái)看，受隔夜歐美股市以及大宗商品市場(chǎng)、貴金屬市場(chǎng)全面下挫的影響，上周五A股早盤(pán)大幅低開(kāi)并快速下挫，但隨后出現(xiàn)反抽，盤(pán)中一度翻紅，最終大盤(pán)以小幅下跌報(bào)收。

低開(kāi)高走的情況在弱市中較為常見(jiàn)，這主要是由于弱市中負(fù)面因素較多，容易造成市場(chǎng)低開(kāi)，而市場(chǎng)在低開(kāi)之后拋壓將會(huì)減弱，同時(shí)也會(huì)有部分搶反彈資金介入，因此弱市中容易形成低開(kāi)高走，但這種走勢(shì)不具備持續(xù)性，短暫反抽之后市場(chǎng)將延續(xù)跌勢(shì)。

在A(yíng)股歷史上，造成市場(chǎng)下跌的原因有單獨(dú)國(guó)內(nèi)方面因素造成的，也有外圍因素造成的，也有內(nèi)憂(yōu)外患雙重因素共同造成的，不同的因素將給市場(chǎng)帶來(lái)不同程度的影響。

從造成本次市場(chǎng)下跌的因素來(lái)看，本次市場(chǎng)的下跌并不是A股市場(chǎng)單獨(dú)下跌，而是全球市場(chǎng)特別是全球新興市場(chǎng)集體大幅回落，加之中國(guó)國(guó)內(nèi)方面面臨金融行業(yè)去杠桿，制造業(yè)去產(chǎn)能的陣痛沖擊，由此來(lái)看內(nèi)外雙重因素共同困擾A股市場(chǎng)的態(tài)勢(shì)越來(lái)越明確，其對(duì)市場(chǎng)的影響不容小覷。

我們認(rèn)為本輪調(diào)整從時(shí)間上來(lái)看還處于初期，從空間上來(lái)看也尚處下跌途中，建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。

傳媒--國(guó)內(nèi)電影票房仍然維持較佳表現(xiàn)，電視劇傳統(tǒng)渠道與新媒體渠道版權(quán)價(jià)格均穩(wěn)中有增，龍頭上市公司產(chǎn)業(yè)布局加速。我們?nèi)匀豢春幂^高景氣度行業(yè)的龍頭公司與產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)較完整，業(yè)績(jī)即將提升的公司。

銀行--貸款利率重定價(jià)可能持續(xù)到6月末;銀行監(jiān)管政策不斷收緊，利率市場(chǎng)化加速，行業(yè)利空不斷;宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢制約業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，IPO重啟臨近，板塊走勢(shì)不樂(lè)觀(guān)。