亞洲投資者和該地區(qū)的目標公司仍熱衷于特殊目的收購公司(SPACs)，僅在過去兩個月，就有十多家與亞洲有聯(lián)系的所謂“空白支票公司”尋求在美國上市。

亞洲保薦人發(fā)起籌資之際，一些機構投資者已經(jīng)開始感到厭倦，而美國證券交易委員會(SEC)今年4月對SPAC多數(shù)交易常見的股票認股權證會計方法提出了質疑，這無異于給過去兩年最熱門的融資趨勢之一潑了一盆冷水。

1.SEC出手降溫現(xiàn)融資寒意，亞洲市場熱度依舊不減

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，在瘋狂的第一季度，SPACs全球融資近940億美元，超過了2020年全年的810億美元，也超過了此前15年的800億美元的總和。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，自4月初以來，空白支票公司在全球只籌集了約120億美元，減少了820億美元。

投資者、交易撮合者和潛在目標公司表示，這絲毫沒有影響亞洲贊助商的熱情。亞洲創(chuàng)新集團聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Andy表示:“如今，你走在大街上，就會有SPAC砸到你的頭上。從外部、私營公司的角度來看，SPACs絕對是有趣的?！?/p>

SPACs沒有現(xiàn)有的業(yè)務，它們的創(chuàng)建純粹是為了在特定的時間限制內籌集資金并購買資產(通常是私人公司)。對于一些公司，特別是未盈利的新興科技公司來說，它們被視為比傳統(tǒng)的首次公開募股(IPO)更容易的上市方式。

據(jù)監(jiān)管文件顯示，自今年年初以來，已有 34 家位于亞洲或由該地區(qū)創(chuàng)始人創(chuàng)立的 SPAC 已申請在美國證券交易所上市，其中超過一半的計劃上市是在美國證券交易委員(SEC)會于4月中期發(fā)布認股權證處理指南之后提交的。

相比之下，根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，2020年全年有17家在亞洲注冊的SPACs尋求上市。亞洲對更多交易的胃口依然強勁，尤其是在保薦人越來越多地將目光投向該地區(qū)的收購目標公司之際。

SPAC全球IPO籌資/數(shù)據(jù)來源：Refinitiv

監(jiān)管文件顯示，就在本月，在中國香港、印度、馬來西亞和新加坡的保薦人支持下，近6家SPAC已申請在美國上市。例如，香港大亨李澤楷正處于建立自己的第四個SPAC的初期階段。布里奇敦之前的三個SPAC自9月份以來已籌集了超過10億美元。

2.亞洲新興科技公司成融資巨頭，限制是否減少SPAC吸引力?

德意志銀行亞太資本市場主管加塔斯表示“無論你是亞洲贊助商還是全球贊助商，關鍵在于贊助商的質量。我們在亞洲地區(qū)有一些令人難以置信的藍籌股公司、家庭和個人。從全球ECM的角度來看，美國投資者將非?？释顿Y于它們。這種差異將繼續(xù)存在。”

根據(jù)跟蹤SPAC趨勢的SPAC Analytics的數(shù)據(jù)，在這種背景下，目前有 400 多家 SPAC 正在尋求收購目標，其集體資金總額為 1329 億美元。交易撮合者表示，由于瘋狂的融資有可能推高美國公司的估值，亞洲新興科技公司越來越受到他們的關注。

東南亞市值最高的科技獨角獸公司Grab Holdings計劃在第四季度完成與硅谷高緯資本管理公司支持的SPAC的合并，之后在納斯達克上市。這筆交易對Grab的估值為396億美元。這是繼對沖基金經(jīng)理阿克曼的SPAC在6月份達成協(xié)議，收購環(huán)球音樂集團10%的股份后，涉及SPAC的第二大交易。

美富律師事務所私人股本集團全球主席埃利斯表示：“肯定有很多SPAC在尋找目標，其中許多正在亞洲尋找。市場上已經(jīng)有足夠多的上市SPACs，未來一年半將帶來相當多的并購活動?！?/p>

但是，一些交易制定者擔心，如果這種狂熱過度放緩，或者以投資者保護的名義構建一個限制性太強的框架，交易所會失去勇氣。即限制太多，無法使SAPC比傳統(tǒng) IPO 更具吸引力。不過德意志銀行高管加塔斯表示“我相信，交易所認識到了SPAC上市的機會，圍繞這個話題還有很多工作要做。毫無疑問，他們將努力爭取合適的條件，以促進本地上市?！?/p>