中國銀監(jiān)會于今年3月下旬接連推出政策來規(guī)控境內(nèi)影子銀行活動，以求防范近年迅速膨脹的影子銀行活動對內(nèi)地金融體系以及整體社會穩(wěn)定構(gòu)成潛在威脅加劇的問題，相關(guān)政策反映中央政府期望可盡早控制日益膨脹的影子銀行活動帶來的潛在風(fēng)險與沖擊。

目前，中國銀監(jiān)會先針對內(nèi)地銀行的理財商品領(lǐng)域加強(qiáng)監(jiān)管，同時收緊農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)平臺貸款。由于內(nèi)地理財商品活動近年發(fā)展迅速但缺乏透明度，且屬于金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)，中央政府現(xiàn)時推出政策作撥亂反正的行動，來得較市場預(yù)期為早，中長期而言，有利中國理財商品市場、銀行業(yè)以至整個金融體系朝向健康發(fā)展。

然而，現(xiàn)時中國銀監(jiān)會開始收緊銀行理財商品活動的政策偏向，加上，預(yù)期未來將陸續(xù)推出監(jiān)管措施以進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)地影子銀行活動的規(guī)管，筆者預(yù)計相關(guān)政策，勢將令中國今年第二季至今年底的社會融資規(guī)模增長速度明顯放緩，而銀行提供給實體經(jīng)濟(jì)的融資供給將受限制，甚至有可能令固定資產(chǎn)投資相關(guān)領(lǐng)域及較高風(fēng)險私營企業(yè)的資金鏈再度受阻礙，繼而可能改變市場對中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期。

除中國政策因素外，港股近日受多項周邊利空消息籠罩，包括中美制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)皆令市場失望、朝韓政治局勢緊張、中國出現(xiàn)人類首宗H7N9禽流感個案消息等，預(yù)估恒生指數(shù)反覆受壓的格局未扭轉(zhuǎn)，以技術(shù)走勢研判，首個主要支撐于21,700點。