雖然京東商城以融資7億美元給蛇年開(kāi)個(gè)好頭，但2013年對(duì)京東來(lái)說(shuō)注定會(huì)很糾結(jié)：相比去年5月尋求IPO時(shí)資本環(huán)境、營(yíng)收數(shù)據(jù)的不盡如人意，眼下正是上市窗口微開(kāi)時(shí)期，京東無(wú)論在營(yíng)收還是融資估值上都有所增長(zhǎng)，是否IPO、如何避開(kāi)淘寶IPO都是京東需要慎重的選擇。

融資總額接近23億美元

據(jù)公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)顯示，京東四輪融資的金額分別是1000萬(wàn)美元、2100萬(wàn)美元、15億美元以及7億美元，融資總金額接近23億美元，刷新了中國(guó)電商企業(yè)融資的新紀(jì)錄。

事實(shí)上最新一輪的7億美元，早在去年11月就已經(jīng)有風(fēng)聲傳出，京東僅對(duì)外確認(rèn)完成新一輪融資，但未披露具體金額。除了老虎基金繼續(xù)跟投，本輪京東新“忽悠”的基金為加拿大安大略教師退休基金和沙特投資公司王國(guó)控股公司。

據(jù)易凱資本CEO王冉此前透露，本輪融資由去年6月加盟京東商城的蕢鶯春操刀完成，蕢鶯春曾是美銀美林集團(tuán)投資銀行部的董事。有接近劉強(qiáng)東的人士透露，蕢鶯春帶著劉強(qiáng)東在美國(guó)見(jiàn)了大量資本方，最終完成此輪融資，這也是安大略基金和王國(guó)控股工資在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的首次高調(diào)投資。

消息稱(chēng)京東估值上漲

在2011年初京東完成15億美元融資后，投資方DST大股東阿利史-烏斯馬諾夫?qū)ν夥Q(chēng)，已向京東投資5億美元獲得5%股份，意味著當(dāng)時(shí)京東估值達(dá)100億美元，這也成為后來(lái)外界對(duì)京東估值的參考標(biāo)準(zhǔn)。

但有接觸過(guò)京東IPO準(zhǔn)備事宜的投行向新浪科技透露，上述“100億美元”的說(shuō)法其實(shí)是誤讀，并表示當(dāng)時(shí)京東的估值在50億美元左右，而2011年初的第三輪融資金額也未到對(duì)外披露的15億美元。

另?yè)?jù)投資人士透露，剛剛宣布的第四輪7億美元融資中，京東的估值約為72.5億美元。該估值雖然未達(dá)到去年5月香港推薦會(huì)時(shí)，京東對(duì)自己100-120億美元估值的預(yù)期，但也較之前融資估值有所上漲，對(duì)于資本方和投行來(lái)說(shuō)都是個(gè)不錯(cuò)的消息。

2013年是否選擇上市

雖然京東商城對(duì)外稱(chēng)2015年前不會(huì)上市，但2013年將成為其歷史上一個(gè)重要的選擇年。從自身?xiàng)l件來(lái)說(shuō)，除了上述微漲的估值，京東還給出了一份快速增長(zhǎng)的數(shù)字：2011年含平臺(tái)收入269億元，2012年這一數(shù)字則達(dá)到600億元。

這些讓相信京東的投資人認(rèn)為，未來(lái)京東還有很大的增長(zhǎng)潛力。更為重要的是，中概股在經(jīng)歷了慘淡的一年后，最近開(kāi)始集體回暖，而上市窗口也在悄悄打開(kāi)，有投行方面表示，已經(jīng)有不少業(yè)績(jī)不錯(cuò)的企業(yè)“蠢蠢欲動(dòng)”。

同樣在2013年還會(huì)對(duì)京東IPO抉擇產(chǎn)生重大影響的，就是淘寶的上市。據(jù)新浪科技獲悉，淘寶有可能在第四季度進(jìn)行IPO，雖然主要模式不盡相同，但同為電商概念的京東并不想在上市時(shí)間上與淘寶撞車(chē)。

另一方面，IPO并不是一個(gè)輕松的過(guò)程，從準(zhǔn)備材料到提交SEC修改意見(jiàn)，至少有2-3次甚至更多的修改，這不僅會(huì)影響到上市窗口時(shí)機(jī)，還會(huì)在應(yīng)對(duì)淘寶方面亂了節(jié)奏。是否搶在淘寶前面上市？再晚一些是否會(huì)失去IPO良機(jī)？這些問(wèn)題都會(huì)讓京東倍感焦慮。

B2C故事是否能相信

投行人士用輕松的語(yǔ)氣描述京東的IPO前景，“只要有人掏錢(qián)買(mǎi)股票，京東就能上市”。但他也坦言，目前京東在投資人眼里存在巨大的分歧和爭(zhēng)議。

看好京東的觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)電商市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)并不會(huì)一直存在，以京東目前的規(guī)模有可能繼續(xù)做大，并且成為“中國(guó)的亞馬遜”。雖然蘇寧易購(gòu)、國(guó)美在線(xiàn)等追著京東打價(jià)格戰(zhàn)，但漸漸都偃旗息鼓，并且與京東的體量還有所差距。

持反對(duì)態(tài)度的觀點(diǎn)則認(rèn)為，京東的B2C模式?jīng)Q定了很難避免價(jià)格戰(zhàn)，惡劣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境讓京東發(fā)展的不確定性增強(qiáng)，同時(shí)京東還有物流、系統(tǒng)方面的重大投資，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都仍然需要持續(xù)投入而少有回報(bào)。

在中國(guó)電商迅速發(fā)展的環(huán)境下，總會(huì)有不少人愿意相信京東的“故事”。

根據(jù)易觀最新的數(shù)據(jù)，2012年全年B2C市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)4792.6億，較2011年增長(zhǎng)99.2%。其中京東以16%的交易額份額位列第二，與蘇寧易購(gòu)的3.5%占比及易迅網(wǎng)3.8%占比拉開(kāi)了距離。