上周滬深300指數現貨及期貨除周二大幅波動以外，剩余四個交易日均呈現日內窄幅波動。市場正等待中央經濟工作會議為明年經濟政策定調，因而期現投資者表現格外謹慎，觀望情緒濃重。即使是良好的PMI數據，以及美股連續(xù)兩日大幅反彈，都沒能給予A股上行動力，反而是輕微的“財政部補充通知”造成日內一度下跌3%，市場弱勢可見一斑。

中國物流與采購聯合會1日發(fā)布數據顯示，11月份中國制造業(yè)采購經理指數PMI為55．2％，較上月上升0．5個百分點，這是PMI指數連續(xù)第四個月出現上漲。分項數據中，購進價格指數連續(xù)四月上漲至73．5％，創(chuàng)下2008年7月以來最高值。

持續(xù)回升的PMI數據反映經濟景氣提高，為后市政策轉向提供了基礎支撐，但購進價格的高企增加了市場對于12月CPI的預期，也更擔心年內再次出臺緊縮性貨幣政策。上周五召開的政治局會議布局明年 “穩(wěn)健貨幣政策”保證了政策連續(xù)性，對A股市場而言，利空大于利多。短期市場可能會“靴子落地”而有所反彈，但無法從收緊的貨幣政策中獲得任何的實質支撐。

面對國內物價不斷上漲的嚴峻形勢，近期國務院各部門已開始采取各項措施抑制價格上漲勢頭，這些措施中既有保障供給的措施，也有抑制投機需求的手段。在強力政策的作用下，以農產品為代表的產品價格上漲已有所緩和。商務部12月1日公布的商務預報顯示，11月22日至28日全國36個大中城市重點監(jiān)測的食用農產品市場價格比前一周繼續(xù)小幅回落，并指出，隨著國家穩(wěn)定物價的措施進一步得到貫徹落實，預計短期內蔬菜價格將穩(wěn)中有降。

從“十二五規(guī)劃”中可以發(fā)現“戰(zhàn)略性新興產業(yè)”將是調整經濟結構的重要支撐。最新消息表示政府將每年投資2萬億支持包括生物技術、新能源汽車等七大行業(yè)，目標是實現該七大產業(yè)占GDP比重從2%提高到8%。相比政府應對金融危機的2年4萬億投資，戰(zhàn)略性新興產業(yè)的5年10萬億的巨大能量將對市場產生深遠影響。