期指持續(xù)大幅上漲，的確為10月份行情開了一個(gè)好頭，整個(gè)市場彌漫了樂觀情緒。從市場基本面上看，我們確實(shí)有樂觀的理由。

首先，熱錢持續(xù)流入。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)加快回升以及美國不斷施壓，人民幣維持快速升值態(tài)勢。而人民幣升值預(yù)期對(duì)于市場會(huì)產(chǎn)生正面的影響，我們可以看到近期無論是農(nóng)產(chǎn)品還是金屬抑或是能源等大宗商品均有較大幅度上漲。而西方國家量化寬松預(yù)期使得外圍股票市場普遍出現(xiàn)上漲行情。這些市場表現(xiàn)在短期內(nèi)對(duì)國內(nèi)股市會(huì)產(chǎn)生進(jìn)一步的正面刺激作用。

其次，市場流動(dòng)性較充足。我們可以看到，近期股市各板塊走勢分化明顯，而且單日成交金額基本處于年內(nèi)高值水平，這說明指數(shù)的持續(xù)走高主要由資金推動(dòng)，在股市賺錢效應(yīng)影響下，未來是否有更多新增資金入場值得關(guān)注。從數(shù)據(jù)上看，9月新增貸款5995億元，高于市場預(yù)期的5000億元。9月份貸款季調(diào)趨勢項(xiàng)環(huán)比增長1.73%，連續(xù)6個(gè)月回升。這說明政府投資的進(jìn)度在加快，從而預(yù)示著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升速度將會(huì)加快。此外，第三季度我國新增外匯儲(chǔ)備超過1900億美元，其中9月新增外匯儲(chǔ)備1004億美元，8、9兩個(gè)月外匯占款分別增加2430億元與2895億元，9月份外匯占款創(chuàng)出近8個(gè)月以來的新高。這些數(shù)據(jù)使得市場認(rèn)同流動(dòng)性正在逐漸改善，而流動(dòng)性充足將支撐股市中長期走勢。

另外，從估值角度看，目前滬深300指數(shù)PE值約為16倍，而以2010年度業(yè)績、2011年度業(yè)績計(jì)算的加權(quán)平均PE值分別約為15倍、13倍，滬深300指數(shù)仍未脫離歷史次低位估值區(qū)域。對(duì)于目前估值水平較低的現(xiàn)狀來說，滬深300指數(shù)估值水平仍然具備進(jìn)一步的向上修復(fù)空間。

綜合而言，無論是從市場大環(huán)境還是滬深300指數(shù)自身估值角度來看，滬深300指數(shù)中長期走勢確實(shí)值得期待，有較大的上漲空間。