日本執(zhí)政的民主黨周二(9月14日)將舉行2002年以來(lái)首次正式的黨首選舉，現(xiàn)任首相、民主黨代表菅直人(Naoto Kan)和民主黨前干事長(zhǎng)小澤一郎(Ichiro Ozawa)正在進(jìn)行最后的拉票活動(dòng)。從目前的選情看，菅直人在爭(zhēng)取民主黨籍各地議會(huì)議員、黨員和黨友的支持上略占上風(fēng)，最新民調(diào)也顯示，三分之二的受訪人支持菅直人，但是這兩位重量級(jí)競(jìng)選人的對(duì)決，鹿死誰(shuí)手最后還難以料定。
日元近期一直徘徊在15年高位附近，雖然政府積極發(fā)表干預(yù)日元的言論，但目前首相人選未定，日本央行(BOJ)也難于對(duì)日元強(qiáng)勢(shì)作出實(shí)際性的干預(yù)。小澤一郎及菅直人在干預(yù)匯率和控制財(cái)赤問題上的立場(chǎng)幾乎南轅北轍，選舉結(jié)果對(duì)日元及套利交易帶來(lái)影響，相信只有落實(shí)黨魁人選后，政府才能積極阻止日元升值。
巴克萊資本 (Barclays Bank)首席策略師Masafumi Yamamoto 周一(9月13日)表示，如果即將于本周二(9月14日)進(jìn)行的日本民主黨黨魁選舉結(jié)果能夠帶來(lái)穩(wěn)定的政局，這將有利于日本政府維持其應(yīng)對(duì)日元升值的能力，美元／日元本周因而有望升至85.00。
該行表示，目前市場(chǎng)擔(dān)憂，日本民主黨內(nèi)黨魁選舉結(jié)果過后，日本民主黨內(nèi)部可能出現(xiàn)動(dòng)蕩，不過，如果這一結(jié)果最終得以避免，美元／日元的反彈或?qū)⒌玫届柟獭?/p>
受現(xiàn)實(shí)情況所迫，政客往往很難在大選獲勝后兌現(xiàn)其在競(jìng)選中所作的承諾。然而如果小澤一郎贏得了日本首相職位之爭(zhēng)，那么他有可能將干預(yù)日元的口頭威脅付諸實(shí)踐。
與日本匯率政策事務(wù)相熟的消息人士表示，小澤一郎的固執(zhí)個(gè)性及其強(qiáng)烈的干預(yù)愿望可能使其在上任后將口頭警告轉(zhuǎn)化成入市的實(shí)際行動(dòng)，這也將是日本當(dāng)局6年來(lái)首次入市干預(yù)匯價(jià)。
三菱UFJ摩根士丹利證券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities)高級(jí)投資策略師Norihiro Fujito表示：“小澤若當(dāng)選將令市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。我認(rèn)為市場(chǎng)將歡迎小澤到來(lái)。民眾與股市投資者的支持對(duì)象完全不同。”
小澤一郎在本月早些時(shí)候發(fā)布的聲明中指出：“我將果斷地采取包括市場(chǎng)干預(yù)在內(nèi)的一切舉措來(lái)保護(hù)日本經(jīng)濟(jì)。”而在電視辯論中他更為強(qiáng)硬地指出：“我認(rèn)為近期日元的漲勢(shì)意味著我們多半將堅(jiān)決地采取干預(yù)行動(dòng)。”
日本當(dāng)局不干預(yù)日元漲勢(shì)的理由有：日元兌美元在物價(jià)、貿(mào)易權(quán)重調(diào)整后并沒有接近1995年創(chuàng)下的紀(jì)錄水平。而且日本若獨(dú)自干預(yù)匯價(jià)，那么將很難對(duì)日元強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)生影響－－尤其是當(dāng)前全球外匯市場(chǎng)日均交易規(guī)模達(dá)4萬(wàn)億美元的環(huán)境下。而且如果日本當(dāng)局拋售日元，日本財(cái)務(wù)省將使得美國(guó)方面無(wú)法就匯率操控問題向中國(guó)施壓。
外匯研究機(jī)構(gòu)Faros Trading的分析師Douglas Borthwick表示，中國(guó)央行周一(9月13 日)將美元／人民幣中間價(jià)設(shè)在6.7509的紀(jì)錄新低，這使得日本當(dāng)局干預(yù)日元漲勢(shì)的難度加大。Borthwick指出，考慮到中國(guó)逐漸展現(xiàn)出對(duì)于人民幣持續(xù)上漲感到合適的姿態(tài)，亞洲地區(qū)央行也應(yīng)能容忍各自貨幣走強(qiáng)的格局，而日本當(dāng)局對(duì)于美元／日元漲勢(shì)的干預(yù)努力將被進(jìn)一步孤立。
野村證券(Nomura Trust and Banking)的Hideki Amikura也表示，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納 (Timothy F?！eithner)上周五指責(zé)了中國(guó)政府對(duì)人民幣升值問題的不作為，其言論為日本當(dāng)局采取行動(dòng)抑制日元漲勢(shì)又增設(shè)了一道障礙。
Amikura表示，即使日本當(dāng)局單方面進(jìn)行匯市干預(yù)，也至少需要得到美國(guó)方面的同意，但在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及該國(guó)希望其出口保持競(jìng)爭(zhēng)力的背景下，美國(guó)政府當(dāng)前給出滿意答復(fù)幾乎是不可能的。Amikura指出：“此次蓋特納的言論鞏固了我們先前的觀點(diǎn)，即日本當(dāng)局不會(huì)干預(yù)匯市。”
瑞信(Credit Suisse)首席日本外匯策略師Koji Fukaya表示，“市場(chǎng)并不確定小澤一郎對(duì)于干預(yù)問題是否認(rèn)真，有懷疑論者提出，小澤一郎可能難以兌現(xiàn)諾言，而且美國(guó)也偏向于施行弱勢(shì)美元政策。”但Koji Fukaya認(rèn)為，盡管如此，“小澤一郎堅(jiān)稱其將言出必行。”他的固執(zhí)性格“ 使我們相信他可能會(huì)這么做。”
不過，花旗日本(Citibank Japan)首席外匯策略師Osamu Takashima表示：“即使小澤內(nèi)閣上臺(tái)，日本貨幣政策也不會(huì)改變，他將面臨與菅直人相同的難題。”
據(jù)日本共同社最新民調(diào)顯示，菅直人支持率為67%，小澤為23%。不過，黨魁人選的決定權(quán)不在民眾而在民主黨加權(quán)投票體系，其中民主黨議會(huì)成員影響最大，市政官員與黨徒影響較小。在此體系下，菅直人與小澤支持率難分上下。
分析人士還預(yù)計(jì)周二進(jìn)行的這場(chǎng)投票遠(yuǎn)不能解決問題。即使當(dāng)選首相，小澤也將因支持率不足20%而面臨提前選舉的強(qiáng)烈要求。對(duì)菅直人而言，此次內(nèi)戰(zhàn)無(wú)疑將削弱其地位并增加其經(jīng)濟(jì)計(jì)劃獲議會(huì)批準(zhǔn)的難度。民主黨自身可能因此次分歧而解體，這在日本政壇并不罕見。
環(huán)宇證券(Cosmo Securities)股票分析師Toshikazu Horiuchi表示：“我們只是希望選舉結(jié)束。在市場(chǎng)沒有看到政府政策情況下，強(qiáng)勢(shì)日元問題不會(huì)得到解決，但至少?zèng)]有領(lǐng)袖的怪局將得到解決。希望這會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。”
