雖然上周出爐的數(shù)據(jù)顯示通脹緩和，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的預(yù)期下降，美元指數(shù)一度跌破105，但美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話，警告對(duì)抗通脹的斗爭(zhēng)遠(yuǎn)未結(jié)束后，美元指數(shù)走勢(shì)逆轉(zhuǎn)。周一（8月15日），截至發(fā)稿，美元指數(shù)DXY漲0.62%至106.32。

上周公布的兩個(gè)關(guān)鍵通脹指標(biāo)，即消費(fèi)者物價(jià)和生產(chǎn)者物價(jià)，在7月份有所降溫，這促使交易員縮減了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)的押注。

而上周五（8月12日）勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)表示，進(jìn)口物價(jià)7月下降1.4%，為2020年4月以來(lái)的最大月度降幅，路透訪查中經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期為下降1.0%。7月進(jìn)口物價(jià)同比上漲8.8%，為連續(xù)第四個(gè)月同比漲幅下降。7月出口物價(jià)環(huán)比下降3.3%。這是美國(guó)7月進(jìn)口物價(jià)七個(gè)月來(lái)首次下降，受助于美元走強(qiáng)以及燃料和非燃料成本下降，與此同時(shí)，8月消費(fèi)者一年通脹預(yù)期下降，這是物價(jià)壓力可能已經(jīng)觸頂?shù)淖钚论E象。

但是，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員仍明確表示，他們將繼續(xù)收緊貨幣政策。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利上周四（8月11日）表示，她對(duì)9月再次加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性持開放態(tài)度，以遏制過(guò)高的通脹。

Convera的高級(jí)市場(chǎng)分析師指出，美聯(lián)儲(chǔ)將傾向于反擊過(guò)早逆轉(zhuǎn)政策的說(shuō)法，這可能會(huì)讓他們?yōu)榻档屯浰龅乃衅D苦努力功虧一簣。

交易商目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的幾率為42.5%左右，加息50個(gè)基點(diǎn)的幾率為57.5%。

對(duì)美元后市的走向，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金上周對(duì)美元兌一籃子八種主要貨幣轉(zhuǎn)為凈空頭，這是對(duì)沖基金去年8月以來(lái)首次對(duì)美元轉(zhuǎn)為看空。由于美聯(lián)儲(chǔ)加息立場(chǎng)強(qiáng)硬，再加上對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，對(duì)沖基金今年以來(lái)一直是美元的捍衛(wèi)者。

瑞穗銀行駐新加坡經(jīng)濟(jì)和策略主管表示：對(duì)沖基金的舉動(dòng)似乎確實(shí)在暗示強(qiáng)勢(shì)美元的高峰已經(jīng)過(guò)去。他們可能押注美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期將很快達(dá)到峰值，并押注美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能在明年開始降息。

不過(guò)，有一些分析人士表示，現(xiàn)在就押注美元見頂還為時(shí)過(guò)早。

法國(guó)興業(yè)銀行外匯策略主管表示，美元交投可能會(huì)保持震蕩。美元不會(huì)直線大幅下跌，因?yàn)殍b于通脹仍處于高位，仍存在市場(chǎng)向上重新定價(jià)終端聯(lián)邦基金利率的危險(xiǎn)。

匯豐分析師稱，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議和上周三低于預(yù)期的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)的反應(yīng)顯示，市場(chǎng)過(guò)早地急于將美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向納入定價(jià)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好上升、股市走高、利率預(yù)期下降和美元走軟。不過(guò)，幾位美聯(lián)儲(chǔ)決策者最近駁斥了貨幣政策轉(zhuǎn)向的猜測(cè)。要使美聯(lián)儲(chǔ)放松收緊政策的力度，還需要更多核心通脹放緩的證據(jù)，更不用說(shuō)到2023年年中實(shí)現(xiàn)預(yù)期的降息了。美元不太可能持續(xù)疲弱，因?yàn)?strong>現(xiàn)在就指望美聯(lián)儲(chǔ)改變收緊政策還為時(shí)過(guò)早。

中金外匯分析師認(rèn)為，避險(xiǎn)邏輯料將對(duì)美元提供一定支撐。美聯(lián)儲(chǔ)還未改變緊縮立場(chǎng)，這會(huì)讓包括就業(yè)在內(nèi)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率會(huì)朝著更弱的方向演變。而衰退預(yù)期的增加將會(huì)加劇美債收益率曲線的倒掛。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，美債收益率曲線倒掛程度的加深往往不利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而美元?jiǎng)t會(huì)獲得一定的支撐。因此，在美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)緊縮，海外經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的宏觀環(huán)境下，美元大概率重回強(qiáng)勢(shì)。