中小盤題材股的回調(diào)壓力成為左右市場人氣的關(guān)鍵所在。上周五臨近午盤，中小板整體回落帶動(dòng)指數(shù)快速回落，上證指數(shù)依次向下試探5日、20日、30日和10日均線的支撐，午后探底回升，最終收出一根帶長下影線的十字星。

　　期指合約強(qiáng)于現(xiàn)指，全線小幅收漲，顯示期指市場短線情緒較為樂觀。基差維持較為穩(wěn)定的升水格局，期貨與現(xiàn)貨市場對后市看法仍舊謹(jǐn)慎，并未出現(xiàn)明顯分歧。當(dāng)月合約未出現(xiàn)明顯套利機(jī)會(huì)，而次月合約僅在早間存在套利機(jī)會(huì)，全天兩個(gè)季月合約的基差持續(xù)高于套利成本，理論上存在期限套利機(jī)會(huì)，但由于季月基差長時(shí)間難以回歸，實(shí)際套利操作風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　8月中國官方制造業(yè)PMI在扣除季節(jié)性因素后并不樂觀，但周五早間公布的非制造業(yè)PMI仍維持在60.1%高位，雖然受到外圍市場需求回落和成本上升的影響，但建筑業(yè)與服務(wù)業(yè)市場需求延續(xù)升勢，整體仍舊樂觀。這使得股市板塊分化明顯，但工業(yè)、信息技術(shù)、必需品與可選消費(fèi)等熱點(diǎn)板塊的相對強(qiáng)勢仍難以抵消金融、能源、材料等權(quán)重板塊的疲弱，導(dǎo)致滬深300微幅收跌。

　　盤面上，權(quán)重藍(lán)籌股持續(xù)承壓，市場對中小板和題材股的持續(xù)熱炒凸顯出主力資金對行情走勢的謹(jǐn)慎態(tài)度，西藏、鋰電池、太陽能、稀土永磁和新能源類個(gè)股漲幅居前。豬肉價(jià)格連續(xù)11周上漲，8月漲幅高達(dá)9.27%，福成五豐、新五豐等養(yǎng)豬概念股漲停。同時(shí)，考慮到豬肉價(jià)格對CPI影響較大，在其他食品價(jià)格多數(shù)上漲的情況下，8月CPI同比增幅很可能再創(chuàng)年內(nèi)新高，雖然加息可能性不大，但仍會(huì)對市場人氣造成影響。

　　滬深A(yù)股成交額較上一交易日微幅增加，但資金在全天多數(shù)時(shí)間里持續(xù)流出股市，僅在尾盤小幅回流。期貨市場成交量與持倉量均有明顯下降，這一方面是由于當(dāng)前市場主要在2600到2700區(qū)間內(nèi)窄幅振蕩，多空均沒有明顯優(yōu)勢，難以主導(dǎo)趨勢，另一方面也是由于投資者在美國即將公布非農(nóng)就業(yè)等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前保持謹(jǐn)慎，降低倉位以控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　中金所結(jié)算會(huì)員持倉統(tǒng)計(jì)顯示，前20會(huì)員空頭合計(jì)減倉1317手，大大超過多頭325手的減倉力度。國泰君安減空倉597手，連續(xù)4個(gè)交易日空頭出現(xiàn)大幅減倉，招商期貨減326手，中證期貨減526手，推測多數(shù)為套保倉位的解除。前5名結(jié)算會(huì)員凈持空倉由周四的1847手下降659手至1188手，前20名結(jié)算會(huì)員凈持空倉由1327手下降841手至486手，多頭情緒升溫。

　　美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)證明了空頭撤離的正確性。8月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少54000人，但降幅低于預(yù)期，且私人部門就業(yè)人數(shù)增幅大于預(yù)期，提振歐美股市紛紛走高，投資者對于美國經(jīng)濟(jì)二次探底的悲觀情緒等到緩解。滬深300股指期貨周一高開的概率大增，從技術(shù)上看，目前5日均線上穿10日、20日、30日均線，并對目前點(diǎn)位形成支撐，有望助推股指結(jié)束整理繼續(xù)上攻。