期指交割日效應(yīng)也稱為期指到期日效應(yīng)，是指在股指期貨結(jié)算日當(dāng)天，期貨和現(xiàn)貨的成交量和波動(dòng)率都會(huì)顯著增加的現(xiàn)象。

其產(chǎn)生原因是由于股指期貨采用現(xiàn)金交割，套利交易、移倉(cāng)交易都會(huì)在同一天發(fā)生，造成現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)。而套利的平倉(cāng)交易、套期保值的轉(zhuǎn)倉(cāng)交易，與投機(jī)交易者操縱結(jié)算價(jià)格的欲望在最后結(jié)算日的相互作用產(chǎn)生了到期日效應(yīng)。 最為明顯的表現(xiàn)就是現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌。

影響股指期貨交割日效應(yīng)的因素主要包括：最后結(jié)算價(jià)格的確定、投資者結(jié)構(gòu)與行為、現(xiàn)貨市場(chǎng)交易機(jī)制及深度、是否存在多種衍生品同時(shí)結(jié)算等，其根本原因是現(xiàn)金交割制度。