2、對投資者的作用

（1）機(jī)構(gòu)保值

利用期貨市場保護(hù)現(xiàn)貨市場中股票頭寸的價格風(fēng)險，是期貨市場套期保值功能的基本意義。套期保值需求對于機(jī)構(gòu)投資者而言更為迫切，因為機(jī)構(gòu)投資者的股票市值龐大，單純賣出股票對市場沖擊大、成交難，與股票指數(shù)的相關(guān)性更高，受市場系統(tǒng)風(fēng)險的影響更嚴(yán)重。中小投資者也可以利用股指期貨實現(xiàn)套期保值，但是效果并不明顯，直接賣出股票平倉或者完成買進(jìn)建倉相對簡單。廣大投資者應(yīng)該了解套期保值的原理和作用，關(guān)注股指期貨信息和大盤趨勢，指導(dǎo)自己的股票操作。

（2）大眾投資

期貨交易是一種重要的杠桿性投資工具，投資者只要判斷方向正確就可以利用期貨市場價格變動來獲得很高的投資收益。比如，投資者用一定百分比例（10％）的保證金即可獲得全額（100％）股票現(xiàn)貨價值漲跌所帶來的收益，極大的降低了持倉成本，提高了盈利率；當(dāng)然，如果判斷失誤，風(fēng)險也同樣大。

（3）雙邊套利

套利交易是針對股指期貨與股指現(xiàn)貨之間、股指期貨不同合約之間的價差關(guān)系進(jìn)行一買一賣的雙向交易行為，期待價值關(guān)系回歸合理后同時反向平倉以搏取價差凈盈利。

套利交易富有挑戰(zhàn)性，可以實現(xiàn)低風(fēng)險和可觀收益。股指期貨套利可分為兩類：一類是股指期貨同現(xiàn)貨股票組合之間的套利，也叫期現(xiàn)套利；另一類是不同期限、不同類別股指期貨合約之間的套利，可分為跨期套利、跨市套利和跨品種套利。滬深300股指期貨上市初期，將主要以期現(xiàn)套利和跨期套利為主要的套利方式。

（4）指數(shù)化組合

進(jìn)行股指期貨投資是一種指數(shù)化投資方式，投資者可以選擇不再每天經(jīng)歷挑選個股、分析個股價值等環(huán)節(jié)，而更多地關(guān)注宏觀因素對股市價格波動的影響。

隨著股指期貨市場的發(fā)展，各種不同板塊的股指期貨會相繼推出，屆時投資者可以通過判斷各行業(yè)發(fā)展或整個市場的前景來進(jìn)行投資組合的優(yōu)化。

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