1、基本功能
（1）風險規(guī)避
由于股指期貨與股指現(xiàn)貨都是同一標的物，受相同的經濟因素和供求關系影響，具有相同的價格走勢，并且隨著期貨合約到期日臨近而價格趨合，因此，投資者可以通過套期保值即在股票市場和股指期貨市場反向操作達到規(guī)避風險的目的。
股指期貨通過賣空和買空機制，為股票市場提供了對沖風險的工具。例如：擔心股票市場會下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對沖股票市場整體下跌的系統(tǒng)性風險，避免股票市場的集體性拋售；擔心股市上漲、建倉成本增加，也可以通過買進股指期貨鎖定資金效率。
（2）價格發(fā)現(xiàn)
股指期貨具有發(fā)現(xiàn)價格的功能，即反映的是未來股指走勢。因為股指期貨交易的參與者眾多，市場價格體現(xiàn)了各方的對價格預期的綜合觀點和信息總和；股指期貨的低交易成本、保證金高杠桿作用、高效快捷的交易方式，使得股指期貨價格對信息的反應敏感，隨時隨地傳遞了整個市場中的參與者對未來行情走勢的判斷；股指期貨的實時報價為股票現(xiàn)貨市場參與者提供發(fā)現(xiàn)未來市場水平的依據(jù)，體現(xiàn)了未來股票指數(shù)與當前股票現(xiàn)貨指數(shù)之間在市場套利機制的作用下形成的評價關系。
（3）資產配置
引入做空機制使得投資者的投資策略從等待股票價格上升的單一模式轉變?yōu)殡p向投資模式，在行情下跌中，投資者的資金也能有所作為而非被動閑置；在行情上漲中，當投資者看好某一類股票時，如果在股票二級市場購買無疑需要大量的現(xiàn)金，而購買該類股票的分類指數(shù)期貨合約，只需要較少的現(xiàn)金，就可以充分分享到該類指數(shù)的成長，賺取市場利潤。因此這種策略可以有利于投資者改變其資產結構，提高整體資產的收益率水平。
股指期貨可以單獨投資，也可以與股票現(xiàn)貨、指數(shù)成份股組成一攬子資產組合投資，促進社會閑散資金在各個上市公司和行業(yè)中的資產再分配，增加市場流動性，提高資金使用效率。機構投資者可以借助股指期貨調節(jié)股票、債券之間的資產比例，達到優(yōu)化資產配置的目的，加強風險管理。
