新年伊始，原油市場(chǎng)并未表現(xiàn)出投資者預(yù)期中的一帆風(fēng)順。盡管油價(jià)開(kāi)篇便延續(xù)著去年的強(qiáng)勢(shì)，一度上演“連漲十日”的驚人一幕，但隨著各種炒作題材的逐漸淡去以及半路殺出的“意外事件”，國(guó)際油市終究難以“招架”，自84美元之下連跌五日，退守于78美元附近。那么，這是否意味著原油價(jià)格走勢(shì)已生變數(shù)？另外，在燃料油現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺的背后，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)又能否桎梏滬油上揚(yáng)的腳步？

　　**新年開(kāi)局市場(chǎng)風(fēng)云變幻**

　　全球商品市場(chǎng)以2009年的強(qiáng)勢(shì)之風(fēng)闖入2010年，不過(guò)，“開(kāi)門見(jiàn)喜”的好景并未持續(xù)，無(wú)論是中國(guó)央票發(fā)行收益率出現(xiàn)四個(gè)月來(lái)的首次上漲，還是最新公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)令一個(gè)月前帶給市場(chǎng)的巨大驚喜全部覆滅，皆令商品走勢(shì)自亂陣腳。而且，“屋漏偏逢連夜雨”，中國(guó)央行突然宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，隨即引發(fā)了全球商品市場(chǎng)的“大地震”，截至上周末，從國(guó)際金屬到能源，再到農(nóng)產(chǎn)品，期價(jià)普遍回落。

　　不僅如此，美國(guó)重量級(jí)財(cái)報(bào)紛紛亮相亦令投資者多一份瞎想。不過(guò)，目前看來(lái)，英特爾上周四晚公布了較預(yù)期強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)并未能在周五激勵(lì)投資人，而摩根大通公布的大幅貸款虧損消息則拖累了整體市場(chǎng)。而本周，企業(yè)財(cái)報(bào)會(huì)更加熱鬧，高盛、美國(guó)銀行、摩根士丹利、IBM等將接踵而至，然正如良運(yùn)期貨分析師李云飛所言，企業(yè)財(cái)報(bào)可以用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力，對(duì)股市和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀有一定的評(píng)價(jià)作用，所以股市和匯市可能會(huì)對(duì)其有一定反應(yīng)，而對(duì)于商品則很難產(chǎn)生直接影響。

　　事實(shí)上，近期國(guó)際商品市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，主要是因?yàn)橐恍┲档贸醋鞯亩唐谝蛩卣鸩饺趸?，在市?chǎng)尋找新題材的過(guò)程中，相關(guān)品種的價(jià)格難免會(huì)表現(xiàn)出短期震蕩的特征。此外，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)制造業(yè)成長(zhǎng)及通脹穩(wěn)定，且市場(chǎng)對(duì)希臘經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂持續(xù)令歐元受壓皆刺激了美元走高，對(duì)短線商品市場(chǎng)形成利空。長(zhǎng)城偉業(yè)分析師董丹丹對(duì)此表示，從09年下半年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程來(lái)看，商品市場(chǎng)仍處在利好氛圍中，未來(lái)上漲趨勢(shì)并未改變，商品市場(chǎng)也沒(méi)有收到長(zhǎng)期性或者實(shí)質(zhì)性的沖擊。

　　**油市震蕩格局仍未改變**

　　而對(duì)于油價(jià)的連續(xù)回落，除了美元的因素外，北美的惡劣天氣狀況出現(xiàn)緩解，以及美國(guó)原油進(jìn)口量的增加亦打擊了油價(jià)的上漲積極性。上周EIA公布的最新庫(kù)存數(shù)據(jù)已顯示，截至1月8日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存較前一周增加370萬(wàn)桶，為3.31億萬(wàn)桶，處于同期均值水平高位，而且，汽油與餾分油庫(kù)存同樣處于同期均值水平高位。不過(guò)，盡管如此，IEA周五在其月度報(bào)告中仍表示，今年全球石油需求量將創(chuàng)下2007年以來(lái)的最高水準(zhǔn)，亞洲新興國(guó)家的快速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將引領(lǐng)能源需求的增長(zhǎng)。其將今年全球原油日需求量增幅預(yù)估下調(diào)20,000桶，并預(yù)計(jì)今年全球石油日需求量將增加140萬(wàn)桶。

　　上周，高盛表示，該公司維持對(duì)今年原油價(jià)格的預(yù)估，均價(jià)仍為每桶90美元，且在2011年升至110美元，因新興市場(chǎng)需求強(qiáng)勁。其指出，“我們持續(xù)預(yù)期2010年第一季發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)狀況改善，新興市場(chǎng)需求持續(xù)強(qiáng)勁將帶動(dòng)原油等供給緊俏的大宗商品價(jià)格續(xù)漲。”而事實(shí)上，對(duì)于近期原油價(jià)格走勢(shì)，上海中期分析師李宙雷亦認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)前期連續(xù)上漲之后的適當(dāng)回調(diào)是很正常的，這并不改變?cè)驼鹗幧闲械内厔?shì)，未來(lái)油價(jià)仍將出現(xiàn)企穩(wěn)之后的上行局面，短期內(nèi)繼續(xù)下探的空間料將有限，其將繼續(xù)以弱勢(shì)震蕩格局為主。

　　此外，油價(jià)連續(xù)回落令滬油上漲備受打壓。然而，由于需求的回升，近期國(guó)內(nèi)燃油資源短缺現(xiàn)狀凸顯，由此引發(fā)了現(xiàn)貨價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升。不僅如此，長(zhǎng)期以來(lái)高企的倉(cāng)單庫(kù)存近期也出現(xiàn)明顯下滑，可見(jiàn)市場(chǎng)資源短缺的程度較深。分析師李云飛對(duì)此表示，“以這個(gè)視角來(lái)看，滬油具備上漲的基本面條件，但近期滬油沖高后迅速回落，甚至于目前期限倒掛，其主要是由于國(guó)際油價(jià)的走低的壓制，另外，上周的暴跌對(duì)市場(chǎng)人氣的打擊也是滬油難以走高的重要原因，市場(chǎng)缺乏人氣，資金關(guān)注度低，所以，滬油很難有所突破。”