上周五，2010年12月份交割的滬金(273,4.64,1.73%)期貨下跌3.96元(1.47%)至264.82元，成交4.4萬手，持倉約5.6萬手。而隔夜外盤，倫敦金較反彈上揚13.55美元(1.12%)至 1219.45美元/盎司。按匯率折合滬金約267.8元/克，考慮到滬金前期平均升水1元左右，則滬金可能在268.8元/克附近開盤。

　　上周五，美國股市大幅下跌，道指收于1萬點心理關(guān)口之下，標普500指數(shù)收于4個月以來新低。匈牙利可能發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機，以及美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不如預(yù)期等消息，使投資者認為歐洲和美國經(jīng)濟增長前景都值得擔(dān)憂，這增加了黃金買盤。

　　在美國勞工部宣布5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)之前，市場曾經(jīng)期待該數(shù)據(jù)會顯示美國就業(yè)市場強勁增長，但事實卻令人大為失望。報告表明美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加43.1萬，創(chuàng)2000年3月以來最大增幅，但5月私營部門就業(yè)崗位僅增加4.1萬人。失業(yè)率雖然從4月的9.9%下降至9.7%，但仍然低于預(yù)期的 9.8%。失業(yè)率下降的原因是，30多萬人放棄找工作離開了勞動力市場，美國政府因人口調(diào)查而臨時招聘了41.1萬人，私營部門就業(yè)人數(shù)僅增加4.1萬，遠低于預(yù)期的18萬；建筑業(yè)更加令人失望，5月就業(yè)人數(shù)減少3.5萬。就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲1月份加息的幾率自78%降至了 64%。

　　風(fēng)險厭惡情緒增強完全蓋過了疲軟的數(shù)據(jù)。在基本面對于美元的不利影響下，各主要貨幣兌美元、日元全面下挫，其中歐元/美元跌破1.20關(guān)口，對風(fēng)險情緒變化比較敏感的商品貨幣跌幅居前。數(shù)據(jù)已經(jīng)說明，此前相對樂觀的美國經(jīng)濟復(fù)蘇現(xiàn)在仍脆弱。

　　黃金產(chǎn)業(yè)方面的消息包括：澳大利亞獨立研究機構(gòu)SurbitonAssociatesPty上周一公布報告稱，第一季度澳洲黃金產(chǎn)量較上季度減少2%，至61噸，但還是比去年同期增長了13%。SPDR黃金ETF總持倉數(shù)月來首次下降3.5噸至1286.35噸。

　　金價反彈若不及前高位1248美元，則可能轉(zhuǎn)而進入一輪下降趨勢。我們認為，匈牙利對歐洲的影響是暫時的，失業(yè)對美國的影響是長遠的，全球金融市場的反彈進一步推遲。這種情況下，目前黃金的買盤強于預(yù)期，我們將黃金兩周展望從下降趨勢修改為區(qū)間震蕩，交易思路也相應(yīng)變?yōu)樵?180-1240美元區(qū)間高拋低吸，突破此區(qū)間則止損并反向開倉。