周二（1月13日）貴金屬高位震蕩，現(xiàn)貨黃金目前交投于4590美元附近，現(xiàn)貨白銀回落至85美元關口下方，1月12日，在鮑威爾可能面臨刑事調(diào)查的消息刺激下，貴金屬板塊高開高走，黃金與白銀價格雙雙創(chuàng)歷史新高。現(xiàn)貨黃金一度突破4600美元關口，創(chuàng)下歷史新高，最終收漲1.97%，報4597.94美元/盎司；現(xiàn)貨白銀一度站上創(chuàng)紀錄的86美元大關，最終收漲6.51%，報85.16美元/盎司。

隨著金屬價格波動較大，市場監(jiān)管再加碼，全球多個交易所發(fā)布公告升級風控措施。當?shù)貢r間1月12日，芝商所發(fā)布通知，根據(jù)對市場波動性的正常審查，為確保充足的抵押品覆蓋，將改變黃金、白銀、鉑、鈀合約的保證金設定方式，由此前的按照固定金額收取保證金，改為按照合約名義價值的一定比例計算保證金。相關費率將從1月13日收盤后生效。根據(jù)文件具體內(nèi)容，部分非高風險組合(Non-HRP)黃金合約的保證金比例(Outright Rates)將調(diào)整為名義價值的約5%，白銀約為9%。

除芝商所外，1月12日，上金所發(fā)布關于繼續(xù)做好近期市場風險控制工作的通知，近期受多重因素影響，貴金屬價格波動顯著加劇，不確定性持續(xù)上升。請各會員單位密切關注市場行情變化，繼續(xù)做細做好風險應急預案，維護市場平穩(wěn)運行。同時，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。

此外，上金所發(fā)布關于易方達黃金交易型開放式證券投資基金調(diào)整黃金現(xiàn)貨合約申購贖回對價、最小申購贖回單位及暫停申購贖回業(yè)務的通知。為確保申購贖回對價調(diào)整的順利進行、保障基金平穩(wěn)運作，易方達黃金ETF的黃金現(xiàn)貨合約申購贖回將于2026年1月16日暫停一日，于2026年1月19日恢復。

【機構觀點】

創(chuàng)元期貨：受中東，美洲地緣政治動蕩影響，疊加鮑威爾遭遇刑事可能影響美聯(lián)儲獨立性等因素，貴金屬整體再次受到驅(qū)動上漲。當前來看黃金處于較低波動率位置，白銀處于較高波動率位置，白銀波動或?qū)⒊掷m(xù)加大。短期貴金屬或?qū)⒗^續(xù)偏強運行。中長期維持年報觀點不變。

光大期貨：隔夜外盤黃金和白銀表現(xiàn)異常強勢，盤中金銀再創(chuàng)歷史新高，鉑鈀沖高回落。近期市場對美聯(lián)儲獨立性再次擔憂，另外，地緣政治成為短期焦點，美委沖突成為開端，格陵蘭島局勢及伊朗局勢再次引起全球投資者對地緣政治頻繁沖突的不安，黃金短期熱度難以下降。對其他貴金屬來說，黃金維持強勢下，依然保持偏強走勢，鉑鈀有望后期繼續(xù)補漲，白銀短線存在較高風險，謹慎參與。

金瑞期貨：當前地緣局勢持續(xù)緊張，美國方面聯(lián)儲新任主席提名人公布在即，全面關稅面臨最高法院裁決；市場不確定性加劇。短期來看，金銀當前處于高波動狀態(tài)，價格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩。從宏觀和基本面來看，美聯(lián)儲貨幣政策寬松利率回落的趨勢并未發(fā)生改變，中長期包括主權國家赤字問題、地緣風險以及去美元化驅(qū)動的央行購金等因素并未改變，白銀的供需矛盾也持續(xù)存在，貴金屬價格的長期核心驅(qū)動因素仍保持穩(wěn)健。

國投期貨：隔夜國際金銀刷新歷史新高。全球地緣局勢混亂，美國對多個國家發(fā)出威脅擾亂國際秩序，美聯(lián)儲主席鮑威爾遭特朗普政府刑事起訴威脅加劇獨立性擔憂，市場不確定性維持，國際金價突破前高后貴金屬整體依然易漲難跌。今晚關注美國CPI數(shù)據(jù)。

西南期貨：當前全球貿(mào)易金融環(huán)境錯綜復雜，“逆全球化”和“去美元化”大趨勢，利好黃金的配置價值和避險價值。各國央行的購金行為對黃金走勢也形成了支撐。但近期貴金屬大幅上漲，投機情緒顯著升溫。預計市場波動將顯著放大，多單可離場后暫且觀望。