在國(guó)際黃金市場(chǎng)一片看好的背景下，2008年1月9日，我國(guó)黃金期貨在上海期貨交易所上市，當(dāng)天以漲停板價(jià)格230.95元的高價(jià)開盤。而同日的國(guó)際期金的主力合約的價(jià)格為881.6美元/盎司(204.95元/克)，現(xiàn)貨滬金9999的價(jià)格為208.81元/克。第二天雖然國(guó)際黃金市場(chǎng)仍然一路上揚(yáng)，但滬金仍繼續(xù)前一天的跌勢(shì)，以222.85元/克開盤，一路下跌，最低達(dá)到213.7元/克，最后以215.1元/克收盤。當(dāng)日國(guó)際期金的主力合約的收盤價(jià)為881.6美元/盎司（207.14元/克），現(xiàn)貨金滬金9999的價(jià)格為205.6元/克。

滬金期金以非理性的價(jià)格上市開盤的主要原因是：第一，買黃金期貨不等同于買黃金。很多投資者認(rèn)為，買了黃金期貨虧不了，跌的話，我就持有，等交割日拿到黃金，一樣值錢。第二，大多數(shù)投資者只會(huì)做多，不會(huì)做空。很多投資者來自于股票市場(chǎng)，長(zhǎng)期的只能買進(jìn)做多的思維定勢(shì)，影響了投資思路。第三，保證金制度使投資者享受到以小搏大所帶來的利潤(rùn)的同時(shí)，卻忽略了資金的風(fēng)險(xiǎn)管理，滿倉(cāng)操作最終導(dǎo)致出局。第四，國(guó)際黃金價(jià)格漲勢(shì)如虹，導(dǎo)致投資者對(duì)我國(guó)黃金期貨的價(jià)格判斷產(chǎn)生了偏差。

滬金期金一上市就使得很多投資者領(lǐng)略到了風(fēng)險(xiǎn)控制的意義。據(jù)統(tǒng)計(jì)大約有80%以上的投資者虧損。此后，滬金期金的價(jià)格逐漸回歸到一個(gè)理性的價(jià)位，初步實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際接軌。但是，目前我國(guó)黃金交易市場(chǎng)也有著自己的特點(diǎn)，主要表現(xiàn)為滬金上漲過程中缺乏動(dòng)力和猴性十足兩個(gè)方面。

滬金期金的上漲動(dòng)力不足，主要表現(xiàn)在國(guó)際金價(jià)大漲，國(guó)內(nèi)小漲。國(guó)際黃金回調(diào)，國(guó)內(nèi)大跌。從近期國(guó)內(nèi)外期金走勢(shì)的對(duì)比來看，滬金的走勢(shì)也讓投資者大傷腦筋，滬金期金的陰棒多頭的上漲排列格外顯著。而同期的國(guó)際金價(jià)的形態(tài)則是陽棒多頭排列。這使看準(zhǔn)國(guó)際市場(chǎng)大漲的投資者一沖進(jìn)滬金期市就被套住，出現(xiàn)虧損后，又擔(dān)心滬金短期波動(dòng)劇烈而不得已平倉(cāng)出局。

滬金期金猴性十足，具體表現(xiàn)就是滬金的走勢(shì)波動(dòng)性很大，上躥下跳。滬金自上市以來，跳空高開或跳空低開出現(xiàn)缺口的頻率很高，如前一交易日向上跳空4.2元高開，后一日可能向下跳空2.8元低開，巨大的波動(dòng)，使投資者把握不住滬金的走勢(shì)。一些在股市奮戰(zhàn)多年的老手，在黃金期貨上翻了船。明明看對(duì)了國(guó)際黃金的走勢(shì)，卻在滬金期金上面一虧再虧。這不能不使得很多投資者發(fā)出“滬金——想說愛你不容易”的感嘆。

黃金期貨的風(fēng)險(xiǎn)雖然很大，但是其投資回報(bào)率也是相當(dāng)高的。而要應(yīng)對(duì)我國(guó)黃金市場(chǎng)上漲動(dòng)力缺乏、猴性十足的特性，我認(rèn)為關(guān)鍵是要分清長(zhǎng)線、短線的操作思路，即長(zhǎng)線不要短線做，短線不要長(zhǎng)線做。由于滬金的價(jià)格受國(guó)際期金的影響，而國(guó)際金價(jià)在北京時(shí)間的晚上21點(diǎn)到次日的3點(diǎn)是波動(dòng)的高峰，所以滬金次日的開盤價(jià)會(huì)較前日波動(dòng)很大。如果是中長(zhǎng)線的投資者，在看清趨勢(shì)的前提下，逐步建倉(cāng)。每一次跳空低開，都是一次很好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。但關(guān)鍵是要做好資金的風(fēng)險(xiǎn)管理，這樣才不至于由于價(jià)格波動(dòng)而被震蕩出局。如果是短線投資者，一般是當(dāng)天交易，不留倉(cāng)過夜，投資者的思路是要快進(jìn)快出，制定好止損點(diǎn)。