實(shí)物黃金投資包括金條、金幣和金飾等交易，以持有黃金作為投資。黃金實(shí)物投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資，通過長(zhǎng)期投資可以分享金價(jià)持續(xù)上漲所帶來的收益，從而達(dá)到資產(chǎn)保值增值的目的?？梢钥隙ㄆ渫顿Y額較高，實(shí)質(zhì)回報(bào)率雖與其他方法相同，但涉及的金額一定會(huì)較低(因?yàn)橥顿Y的資金不會(huì)發(fā)揮杠桿效應(yīng))，而且只可以在金價(jià)上升之時(shí)才可以獲利。一般的飾金買入及賣出價(jià)的差額較大，視作投資并不適宜，金條及金幣由于不涉及其他成本，是實(shí)金投資的最佳選擇。但需要注意的是持有黃金并不會(huì)產(chǎn)生利息收益。

金幣有兩種，即純金幣和紀(jì)念性金幣。純金幣的價(jià)值基本與黃金含量一致，價(jià)格也基本隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)，具有美觀、鑒賞、流通變現(xiàn)能力強(qiáng)和保值功能。金幣較多更具有紀(jì)念意義，對(duì)于普通投資者來說較難鑒定其價(jià)值，因此對(duì)投資者的素質(zhì)要求較高，主要為滿足集幣愛好者收藏，投資增值功能不大。

黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)物黃金的主要形式是金條（Gold Bullion）和金塊，也有金幣、金質(zhì)獎(jiǎng)?wù)潞褪罪椀?。金條有低純度的砂金和高純度的條金，條金一般重400盎司。市場(chǎng)參與者主要有黃金生產(chǎn)商、提煉商，中央銀行，投資者和其它需求方，其中黃金交易商在市場(chǎng)上買賣，經(jīng)紀(jì)人從中搭橋賺傭金和差價(jià)，銀行為其融資。黃金現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)差一般為每盎司0.5-1美元，如紐約金市周五收盤報(bào)297.50/8.00美元，此前某日收盤報(bào)299.00/300.00。盎司（Ounce）為度量單位，1盎司相當(dāng)于28.35克。

黃金現(xiàn)貨投資有兩個(gè)缺陷：須支付儲(chǔ)藏和安全費(fèi)用，持有黃金無利息收入。于是通過買賣期貨暫時(shí)轉(zhuǎn)讓所有權(quán)可免去費(fèi)用和獲得收益。每口期貨合約為100盎司。中央銀行一般不愿意通過轉(zhuǎn)讓所有權(quán)獲得收益，于是黃金貸款和拆放市場(chǎng)興起。

實(shí)物黃金投資者進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)注意以下事項(xiàng)：

1.金飾實(shí)物不適合投資。由于金飾品成本要加上征稅、制造商、批發(fā)零售商的利潤(rùn)，價(jià)格要超出金價(jià)許多。同時(shí)，黃金飾品變現(xiàn)出售時(shí)，即使是全新的飾品，也只能按照二手飾品來對(duì)待，價(jià)格最高不超過新品的2/3。

2.紀(jì)念金幣和禮品金條，價(jià)值可能會(huì)超過本身的鑄金價(jià)值。如2005年“北京奧運(yùn)金”本色金第一組發(fā)行時(shí)最低零售價(jià)格是135元/克，同年12月發(fā)行的第二組最低零售價(jià)格升為156元/克，2006年12月發(fā)行的第三組的最低零售價(jià)格已漲到188元/克。一般而言，紀(jì)念意義越重大，收藏價(jià)值越高，另外，金銀幣章的收藏最好整套收藏，還有很重要的一點(diǎn)，收藏要有權(quán)威性。只有同時(shí)具備上述三個(gè)條件的紀(jì)念金幣和禮品金條，才具備投資價(jià)值。

3.投資者在進(jìn)行黃金實(shí)物投資時(shí)應(yīng)選擇受法律保護(hù)、有明確政策規(guī)范的合法投資渠道，以避免不必要的投資損失。目前我國(guó)比較安全的黃金投資渠道是商業(yè)銀行或黃金公司提供的實(shí)物黃金業(yè)務(wù)。