近期盡管金融權(quán)重股表現(xiàn)不錯(cuò)，但滬深300指數(shù)仍然沒有明確方向，市場(chǎng)交投熱情也不斷降低。昨日滬深300指數(shù)成分股成交金額萎縮至 311.98億元，創(chuàng)出一年半以來的新低，而股指期貨市場(chǎng)總持倉(cāng)卻創(chuàng)出了上市來的新高，昨日達(dá)到26927手，較6月21 日創(chuàng)造的前一高點(diǎn)高出633手。

　　通常股市在經(jīng)歷一輪跌勢(shì)之后成交出現(xiàn)大幅萎縮，顯示投資者因方向不明而選擇觀望，后期一旦新的趨勢(shì)形成，投資者便會(huì)再度進(jìn)行操作，成交量也會(huì)隨之放大。因此，股市大幅縮量之后往往預(yù)示行情會(huì)出現(xiàn)變化。對(duì)于期貨市場(chǎng)來說，持倉(cāng)量是辨別行情發(fā)展的一個(gè)重要參考，一般來說持倉(cāng)增加顯示多空雙方分歧較大。那么目前股票市場(chǎng)大幅縮量而期指持倉(cāng)創(chuàng)新高，對(duì)于未來行情的變化有何種提示呢？

　　長(zhǎng)江期貨金融衍生品分析師王豐認(rèn)為，持倉(cāng)量是期貨行情發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，增倉(cāng)往往預(yù)示一段行情的開始，而減倉(cāng)則是一段行情的結(jié)束。目前期指持倉(cāng)量的增加，意味著多空雙方分歧加大，互不讓步。后市一旦出現(xiàn)方向性突破，便會(huì)有一波中級(jí)行情。

　　滬深300指數(shù)自本輪金融危機(jī)爆發(fā)后開始下跌，2008年8月和9月成交額萎縮到二三百億元的水平，隨后指數(shù)在稍微反彈之后再度放量大跌，直至成交量再度縮減到二三百億元的水平后才迎來了2009年的大幅回升行情。王豐認(rèn)為，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交“地量”與期指市場(chǎng)持倉(cāng)增量的反差，說明股指期貨市場(chǎng)已經(jīng)開始偏空，如果投資者只是在觀望，那么期指的持倉(cāng)量應(yīng)該會(huì)減少。他認(rèn)為，結(jié)合目前偏空的資金面以及基本面因素來看，后市期現(xiàn)指數(shù)還要經(jīng)歷一個(gè)放量下行過程才會(huì)迎來下一波中級(jí)上漲行情。