套利指同時買進和賣出兩張不同的期貨合約,交易者從兩合約價格間的變動關(guān)系中獲利。套利一般可分為三類:跨期套利、跨市套利和跨商品套利。
3. 跨市套利應(yīng)注意事項:
運輸費用。運輸費用是決定同一商品品種在不同交易所間價差的主要因素。一般來說,離產(chǎn)地近的交易所期貨價格較低,離產(chǎn)地遠(yuǎn)則交割較高。
交割品級的差異??缡刑桌m然交易的是同一個品種,但是不同交易所對于交易產(chǎn)品的品質(zhì)級別有不同的規(guī)定,這也導(dǎo)致價格的差異。
交易單位與匯率波動。在跨市套利時,可能會遇到不同交易單位和報價體系問題,這會在一定程度影響套利的效果。如果在不同國家的市場套利,還可能要承擔(dān)匯率波動風(fēng)險。
保證金和傭金成本??缡刑桌枰顿Y者在兩個市場繳納保證金和傭金,保證金占用成本和傭金費用要計入投資者的成本之中。只有兩個市場間套利價差大于上述成本時,投資者才可以進行跨市套利。
4. 跨商品套利
跨商品套利是指利用兩種不同的、但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利交易,即買入某一交割月份某種商品的期貨合約,同時賣出另一相同交割月份、相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約,以期在有利時機同時將這兩種合約對沖平倉獲利??缟唐诽桌仨毦邆湟韵聴l件:一是兩種商品之間應(yīng)具有關(guān)聯(lián)性與相互替代性;二是交易受同一因素制約;三是買進或賣出的期貨合約通常應(yīng)在相同的交割月份。美國汽油和取暖油之間的套利就是典型的跨商品套利,季節(jié)性強弱關(guān)系非常明顯。
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