上證50指數(shù)期貨日平均貼水率達(dá)1.2% 期權(quán)合成來套利

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2016-2-2 11:29:05

自2015年6月1日至今,上證50指數(shù)期貨日平均貼水率達(dá)1.2%,股指期貨貼水已成常態(tài)。期現(xiàn)反向套利空間穩(wěn)定,利潤(rùn)誘人,然而目前融券市場(chǎng)一票難求。

金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）2月2日訊，??自2015年6月1日至今,上證50指數(shù)期貨日平均貼水率達(dá)1.2%,股指期貨貼水已成常態(tài)。期現(xiàn)反向套利空間穩(wěn)定,利潤(rùn)誘人,然而目前融券市場(chǎng)一票難求,融券賣空上證50ETF或者融券賣空上證50指數(shù)成分股的實(shí)現(xiàn)幾無可能。

歐式期權(quán)平價(jià)公式顯示期權(quán)可以合成現(xiàn)貨空頭,從而使得股指期貨貼水時(shí)的反向套利成為可能。

基于期現(xiàn)反向套利原理,我們構(gòu)建了“聞基起舞”組合。截止至2016.1.22,“聞基起舞”組合的年化收益有24.73%,最大回撤僅1.83%,夏普比率高達(dá)259.15%。

而同時(shí)期的上證50ETF收獲了負(fù)收益,其年化收益率為-29.19%,而最大回撤達(dá)35.39%。

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