金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）1月14日訊，?指利用期貨合約價格之間不合理關(guān)系進行套利交易的稱為價差交易。價差交易與套利的主要區(qū)別在于，套利是針對期貨市場與現(xiàn)貨市場相同資產(chǎn)價格不合理的關(guān)系進行交易，獲取無風(fēng)險利潤。而價差交易是針對期貨市場上具有關(guān)聯(lián)的不同期貨和約之間的不合理價格關(guān)系進行交易，博取差價利潤。套利是在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進行交易，而價差交易都在期貨市場上進行。

跨期套利：利用股指期貨不同月份合約之間的價格差價進行相反交易，從中獲利。

跨市套利：套利者在兩個交易所對兩種類似的期貨合約同時進行方向相反的交易。

跨品種套利：利用兩種不同、具有相互替代性或受到同一供求因素影響的品種之間的價差進行套利交易。

(1)多頭跨期套利

當(dāng)股票市場趨勢向上時，且交割月份較遠(yuǎn)的期貨合約價格比近期月份合約的價格更容易迅速上升時，進行多頭跨期套利的投資者，出售近期月份合約而買進遠(yuǎn)期月份合約。

正如套利者所料,市場出現(xiàn)上漲,遠(yuǎn)期即12月份合約與近期即6月份合約之間的差額擴大,于是產(chǎn)生了凈差額利潤(-0.5+1.00)×500=250美元

如果股票市場趨勢向上, 且交割月份較近的期貨合約價格比遠(yuǎn)期月份合約的價格上升快時，投資者就買入近期月份期貨合約而賣出遠(yuǎn)期月份合約，到未來價格上升時,再賣出近期合約買入遠(yuǎn)期合約。

在此多頭跨期套利交易中,遠(yuǎn)期股指期貨合約與近期股票指數(shù)合約的差額擴大,該套利者可獲得的利潤為(0.50-0.25)×500=125美元

(2)空頭跨期套利

當(dāng)股票市場趨勢向下時，且交割月份較遠(yuǎn)的期貨合約價格比近期月份合約的價格更容易迅速下跌時，進行空頭跨期套利的投資者，買進近期月份合約而賣出遠(yuǎn)期月份合約。

正如套利者所料,市場出現(xiàn)下跌,遠(yuǎn)期即12月份合約與近期即6月份合約之間的差額擴大,于是產(chǎn)生了凈差額利潤(-0.5+1.00)×500=250美元

如果股票市場趨勢向下, 且交割月份較近的期貨合約價格比遠(yuǎn)期月份合約的價格下跌快時，投資者就賣出近期月份期貨合約而買入遠(yuǎn)期月份合約，到未來價格下跌時,再買入近期合約賣出遠(yuǎn)期合約。

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