10月12日，由于受到央行周末信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款等因素的刺激，期指延續(xù)了10月以來的上漲勢頭，三大期指小幅高開后強勢上攻，此后維持高位震蕩，成交持倉量均有所放大。

分析人士認(rèn)為，期指放量大漲，表明短期看漲情緒大幅升溫，反彈仍有望延續(xù)，后市需關(guān)注本周后半段宏觀數(shù)據(jù)集中公布期市場的反映。

期指放量上漲

昨日，三大期指均放量大漲。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1510報收于3421.0點，上漲119.8點或3.63%；上證50期指主力合約IH1510報收于2276.2點，上漲69點或3.13%；中證500期指主力合約IC1510報收于6642.6點，上漲250點或3.91%。

伴隨著指數(shù)大漲，期指成交量也明顯放大。截至收盤，滬深300期指總成交量較上一交易日增4860手至22712手，上證50期指總成交量增1205手至7598手，中證500期指總成交量增2033至10943手。

對于期指近期的濃濃暖意，中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓表示，周一期指延續(xù)了國慶長假后的反彈格局，而且漲幅擴大，推動其加速上漲的動能主要來自三個方面：首先是市場對央行擴大信貸資產(chǎn)再貸款的消息解讀為QE政策，繼續(xù)壓低市場無風(fēng)險利率，營造金融市場較好氛圍；其次是近期密集的回購給予市場一定支撐；另外，近期人民幣再度回到緩慢升值的軌道上，三方面利多共振緩和了對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的擔(dān)憂，最終演繹了節(jié)后的持續(xù)反彈。

至于近期量能的放大，方正中期期貨研究員彭博指出，期指成交量及持倉量上揚，表明短期看漲情緒大幅升溫，資金做多意愿較強，期指對于現(xiàn)貨影響也較大，帶動了現(xiàn)貨做多情緒。

“期指成交量出現(xiàn)回升，一方面顯示投資者開始逐漸適應(yīng)了目前的交易所新規(guī)則，另一方面說明市場活躍度提高，雖然期指市場的成交量作用沒有現(xiàn)貨市場那么明顯，但是在處于反彈格局中的成交放大，還是顯示多頭主導(dǎo)力量略強。”劉賓說。

短期仍有反彈動能

期現(xiàn)價差方面，由于期指表現(xiàn)強于現(xiàn)貨指數(shù)，貼水總體有所收窄。截至收盤，IH1510合約貼水26.69點，IH1510合約貼水7.23點，IC1510合約貼水76.12點。本周期指當(dāng)月合約將迎來交割，當(dāng)前的貼水水平會否帶來交割日的明顯波動呢？

對此，劉賓表示，從基差分析，近期伴隨市場逐漸企穩(wěn)回升，市場情緒逐步改善，也帶動貼水穩(wěn)步縮小，周一盤中IH還出現(xiàn)升水格局，雖然收盤IC貼水微幅擴大，但IF和IH貼水還是繼續(xù)小幅收斂，說明目前市場情緒有所波動，但整體還是偏暖；當(dāng)然由于市場近期的回升很大程度上還是受到政策等消息面的提振，而并非宏觀或基本面帶動，因此在利多消息消化后，市場動能仍有可能減弱，距離交割還有四個交易日，而本周后半段開始宏觀數(shù)據(jù)進入集中公布期，所以會否再度形成交割日壓力還存在不確定性。

展望后市，彭博認(rèn)為，短期內(nèi)反彈仍將持續(xù)，上證綜指可能將沖擊3500點，沖擊周線圖的缺口，但3500點上方套牢盤壓力較大，將對反彈產(chǎn)生較大壓力，可能將制約后續(xù)的走勢。

劉賓也認(rèn)為，綜合節(jié)后期指持倉、成交和升貼水?dāng)?shù)據(jù)表現(xiàn)看，期指反彈趨勢較為良好，但是從周一的數(shù)據(jù)看，短線又增添了不確定性，繼續(xù)上攻阻力或有所增大；尤其需要面臨即將到來的宏觀數(shù)據(jù)考驗，如果沒有持續(xù)的政策利多對沖，不排除短周期存在沖高回落的可能；因此，在目前情形下，追漲還是需要謹(jǐn)慎。