“中證500股指期貨1506合約昨日漲幅8.87%，暴漲898.6點(diǎn)，1手多單凈賺17.9萬，而買一手中證500股指期貨合約本金只要21萬，當(dāng)日盈利率86%，太牛了！”6月1日收盤，投資者黃先生驚嘆于當(dāng)日的期指行情。

昨日，三大期指全線暴漲，并帶來大幅度升水。分析人士認(rèn)為，從歷史規(guī)律看，期貨將引導(dǎo)現(xiàn)貨走勢，大的基差意味著市場對未來行情極為看好，基差未來會縮小，方式預(yù)計(jì)會以盤中大波動完成。從目前期指的行情走勢上及持倉狀況看，多方依然占據(jù)明顯優(yōu)勢，后市市場料震蕩偏多。

6月1日，期指以全線大漲的表現(xiàn)迎來了開門紅。其中，中證500期指（IC）最為強(qiáng)勢。主力合約IC1506高開高走，最終報(bào)收于11025.6點(diǎn)，盤中漲幅一度達(dá)到9.5%，創(chuàng)下歷史新高。四合約總成交量為27.5萬手，較上一交易日減少10.4萬手。

除了中證500期指，滬深300期指（IF）和上證50期指（IH）也有不俗表現(xiàn)，其中IF1506大漲7.4%，IH1506漲幅也高達(dá)7.29%。

銀河期貨研究員周帆表示，周一期指暴漲主要有兩方面原因。首先，暴漲是對上周四暴跌的修復(fù)。上周四市場受央行正回購等消息影響而暴跌，市場以為央行貨幣政策會有所改變，但事后發(fā)現(xiàn)這是誤判，且央行周一再度進(jìn)行PSL（抵押補(bǔ)充貸款），提振了多方士氣。其次，一系列利好消息的出臺，包括中韓自由貿(mào)易區(qū)、人民幣有望被IMF納入SDR、PMI符合預(yù)期等，使得市場情緒普遍樂觀。

暴漲行情帶來了少見的基差水平。截至昨日收盤，三大期指均全線升水，且升水幅度都處于歷史高位，其中IF1506升水172.82點(diǎn)，IH1506升水91.68點(diǎn)，IC1506更是升水537.29點(diǎn)。

對此，倍特期貨金融分析師唐黎認(rèn)為，期指出現(xiàn)如此高的升水，主要原因在于現(xiàn)貨方面很多股票當(dāng)日漲停，導(dǎo)致無法繼續(xù)上行，而期貨市場依然不斷上漲。

“這種基差結(jié)構(gòu)在大牛市行情中會屢次出現(xiàn)。一方面，期貨的高升水可以理解成對未來的看漲預(yù)期極強(qiáng)；另一方面，在期現(xiàn)套利的制約下，高升水將為后期帶來沖高后寬幅震蕩的伏筆，這種情況在商品期貨市場中，諸如金屬品種上曾經(jīng)不斷驗(yàn)證。”唐黎說。

銀建期貨分析師張皓也表示，4月16日上證50與中證500期指上市以來，上證50與滬深300期指都有一個相對穩(wěn)定的基差區(qū)間，但是中證500期指基差區(qū)間變化往往較大。需要注意的是，當(dāng)中證500期指升水超過300點(diǎn)時，市場往往有一個基差回歸的過程，表明資金積極關(guān)注中證500所存在的套利空間。