4月7日，一位股指期貨投資者在朋友圈中談及當前行情時，用了“詭異”一詞來形容，甚至有人還表示，“期指已經(jīng)看不懂了，唯一知道的就是空頭被完爆了。”

昨日，期指一直被現(xiàn)貨指數(shù)牽著鼻子走，空頭幾度發(fā)力未果?，F(xiàn)貨指數(shù)的表現(xiàn)明顯強于期指，滬深300指數(shù)全天震蕩上揚。值得注意的是，在期現(xiàn)溢價方面，期指從午盤就開始貼水，盤中一度出現(xiàn)近期罕見的四合約同時貼水的狀態(tài)。截至收盤，IF1504、IF1505和IF1506合約分別貼水20.24點、4.84點和3.04點，IF1509合約的升水幅度縮小至4.96點。

對此，銀建期貨分析師張皓認為，股指期貨貼水的情況雖然不經(jīng)常發(fā)生，但是依然屬于市場正常情況之一，并且貼水幅度往往會在套利資金的作用下有所回歸。“近期股指持倉方面，雖然空頭不斷減倉，但是多頭加倉動作依然保守，這一方面說明資金對做多股指的力度不足，另一方面說明當前資金主要還是直接投向股票市場，這些資金推動了滬深300成分股不斷上漲，進而也會促使期指貼水情況的發(fā)生。”

“股指期貨確實具有較好的領先作用，特別是當前大盤跳空上漲后的期貨貼水，顯示出比起現(xiàn)貨，期貨對后市看法要悲觀一些。但是，這并不意味著大盤即將回調(diào)，考慮到政策面寬松以及經(jīng)濟改革預期、財政刺激等利好，股指上升趨勢依然未能改變，只是由于漲幅過大，短期內(nèi)或有調(diào)整需要。”銀河期貨研究員周帆認為。

此外，光大期貨股指期貨分析師任靜雯也表示，清明小長假前，IF1506和IF1504合約都曾出現(xiàn)價格倒掛的情況，遠月合約價格回落較快。期指貼水的情況從3月底就開始，在當前位置有獲利盤了結(jié)離場的可能性，遠月合約價差回落較快，也有趁勢平倉套利頭寸的可能性。此外，在上漲行情中，空頭也可能缺乏能力抵抗，進而離場。在現(xiàn)貨指數(shù)仍然較為強勁的背景下，期指仍有上行動力。