股指期貨是股票市場(chǎng)規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的諾亞方舟。然而，風(fēng)險(xiǎn)和收益是一對(duì)孿生兄弟，在以小博大、高收益的魅力后面，股指期貨與股票市場(chǎng)一樣有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。全面掌握股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制方法與技巧，是投資者參與股指期貨交易的必備條件。

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來自兩個(gè)方面：一是來自于系統(tǒng)內(nèi)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的累計(jì)和擴(kuò)大，主要是投資者和經(jīng)紀(jì)公司的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)惡化擴(kuò)大，以致產(chǎn)生交易所的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)甚至是市場(chǎng)崩潰；二是來自系統(tǒng)外，包括國際政治、經(jīng)濟(jì)事件、突發(fā)性的人為事件和自然災(zāi)害等帶來的影響市場(chǎng)全局的風(fēng)險(xiǎn)。“不以規(guī)矩，不成方圓”，為了實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的平穩(wěn)、有序運(yùn)行，中金所建立了較為嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系。對(duì)于普通投資者來說，除了認(rèn)真了解以上制度外，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要手段是根據(jù)自身情況合理確定投入到股指期貨中的資金比例、控制持倉比例等等。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指價(jià)格劇烈變動(dòng)給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。由于股指期貨采用保證金交易，如果操作方向相反，指數(shù)小幅波動(dòng)也會(huì)造成投資者權(quán)益的較大虧損。所以和股票相比，股指期貨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯放大。

　　為了防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者除了認(rèn)真提高分析操作能力、努力判斷指數(shù)運(yùn)行趨勢(shì)外，還要特別重視并做到熟練應(yīng)用止損技術(shù)。

　　止損，顧名思義就是停止賬面的損失，是指當(dāng)交易方向與市場(chǎng)走勢(shì)相悖、導(dǎo)致虧損出現(xiàn)時(shí)，在一定的范圍內(nèi)設(shè)置平倉價(jià)格，以避免出現(xiàn)無法控制的損失的措施。如果在每次交易前明確設(shè)置好止損，觸及時(shí)主動(dòng)或自動(dòng)平倉，就能在交易中起到保護(hù)自己的重要作用。止損猶如汽車中的剎車裝置，遇到突發(fā)情況善于“剎車”，才能確保安全。止損的最終目的是保存實(shí)力，提高資金利用率和效率，避免小錯(cuò)鑄成大錯(cuò)、甚至導(dǎo)致全軍覆沒。止損不能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但可以避免遭遇更大的意外風(fēng)險(xiǎn)。

　　采用止損技術(shù)對(duì)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有正面的幫助作用，但現(xiàn)實(shí)中大多數(shù)投資者仍因?yàn)楦鞣N原因或借口而難以執(zhí)行，或者逆勢(shì)加倉，孤注一擲；或者猶豫不決，患得患失，一改再改；更有甚者，放棄努力，聽之任之，不管原先制定的計(jì)劃。以這樣的態(tài)度和心理，不管是投資股票還是股指期貨都很難取得成功。

　　在止損的具體操作方面，平衡點(diǎn)止損法、比例止損法、絕對(duì)數(shù)止損法、技術(shù)止損法以及時(shí)間止損法都是投資者可以參考的止損策略，利用軟件來進(jìn)行程序化止損也是一種較好的辦法。在交易開始之前就通過軟件預(yù)設(shè)一個(gè)止損指令，之后如果價(jià)格達(dá)到了預(yù)先設(shè)定的止損位置就會(huì)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)交易指令，這就幫助投資者完成了最為痛苦的斬倉過程，從而克服人性弱點(diǎn)，以避免止損的主觀影響。

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范與控制

　　無法及時(shí)、順利地以合理的價(jià)格建倉或平倉的風(fēng)險(xiǎn)叫做流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)投資者買入具體合約之后，由于市場(chǎng)出現(xiàn)異常波動(dòng)想盡快平倉，但此時(shí)市場(chǎng)的買單很少，根本無法按照預(yù)想的價(jià)格平倉。因此，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響投資計(jì)劃的順利進(jìn)行。為了有效規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)主要參與成交量大的合約，避免流動(dòng)性差的合約。

　　現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)防范與控制

　　現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是指，在準(zhǔn)備建倉或維持股指期貨頭寸時(shí)，投資者無法及時(shí)籌措資金滿足保證金要求的風(fēng)險(xiǎn)。

　　同股票市場(chǎng)相比，期貨市場(chǎng)波動(dòng)更大更頻繁。在股票市場(chǎng)中那種“買入后長期持有”的投資理念并不適合股指期貨交易。由于實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，在股指期貨市場(chǎng)上，每天都會(huì)根據(jù)行情的變化進(jìn)行盈虧的結(jié)算。因此，投資者不僅需要關(guān)注行情，還需要每天都關(guān)注賬戶資金變化情況。只有建立良好的資金管理體系，合理運(yùn)用交易策略，積極主動(dòng)控制交易風(fēng)險(xiǎn)，才有可能在股指期貨市場(chǎng)上取得最終成功。