昨日，股指期貨市場(chǎng)未能延續(xù)前一個(gè)交易日的漲勢(shì)，主力合約IF1006跳空低開于2776.0點(diǎn)，隨即進(jìn)入窄幅震蕩；尾盤收于2769.6點(diǎn)，跌幅0.59%。整體來看，周三的強(qiáng)勢(shì)上漲并沒有改變市場(chǎng)仍處弱勢(shì)的境況。

　　受歐美經(jīng)濟(jì)二次探底憂慮的拖累，股指期貨本周一直呈現(xiàn)弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)。周一，股指期貨合約全線跳空50點(diǎn)以上低開，隨即進(jìn)入低位震蕩。從周三開始，空頭力量開始松動(dòng)，多頭占據(jù)了一定的主動(dòng)，期指出現(xiàn)大幅反彈。但不容忽視的是，近期股指期貨市場(chǎng)依然陰云密布，利空消息頗多：歐美經(jīng)濟(jì)的不確定、國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策緊鑼密鼓的推出以及農(nóng)行IPO啟動(dòng)對(duì)資金面的分流，都將影響股指期貨的后續(xù)表現(xiàn)。與此同時(shí)，主力合約IF1006也將于6月18日交割。由于交割日臨近，其成交量和持倉量也在逐漸萎縮，節(jié)后僅剩兩個(gè)交易日。面對(duì)以上眾多不確定因素，我們建議投資者長(zhǎng)假前減倉為宜。

　　從國際形勢(shì)來看，歐洲再次傳出主權(quán)債務(wù)危機(jī)。本周二，惠譽(yù)評(píng)級(jí)表示，英國正面臨著“難以對(duì)付”的財(cái)務(wù)問題。惠譽(yù)同時(shí)警告稱，如果英國還想繼續(xù)維持AAA評(píng)級(jí)，則每年需要多消減相當(dāng)于GDP1%的債務(wù)。然而根據(jù)最新公布的英國財(cái)政數(shù)據(jù)，去年英國的財(cái)政赤字水平已經(jīng)達(dá)到了1560億英鎊，減赤計(jì)劃的實(shí)施困難重重。本次惠譽(yù)對(duì)英國警告也毫無懸念地引發(fā)了英鎊大跌，而富時(shí)100指數(shù)也隨即跌破5000點(diǎn)大關(guān)。

　　從近兩個(gè)月的情況來看，歐美經(jīng)濟(jì)二次探底的跡象已經(jīng)非常明顯，短期內(nèi)不能指望出現(xiàn)重大利好。雖然歐元區(qū)各國本周一正式敲定了7500億的救市方案，來遏制債務(wù)危機(jī)的蔓延，但這對(duì)于目前飽受挫折的市場(chǎng)信心來說，仍顯得杯水車薪。我們認(rèn)為，外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩的余波，在長(zhǎng)假期間再次爆發(fā)的可能性仍然很大。

　　國內(nèi)市場(chǎng)方面，國家統(tǒng)計(jì)局周五即將公布5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這也增添了市場(chǎng)的不確定性。此前，市場(chǎng)對(duì)于5月份CPI數(shù)據(jù)爭(zhēng)議眾多，中金公司、中國社會(huì)科學(xué)院認(rèn)為5月份CPI將超過3%。由于本周五公布的5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將直接對(duì)國內(nèi)節(jié)后的調(diào)控政策動(dòng)向形成影響，從這個(gè)角度來說，長(zhǎng)假期間以及之后是否會(huì)出臺(tái)新的調(diào)控政策，將成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　國內(nèi)休市期間，隔夜的國際市場(chǎng)將會(huì)有4個(gè)交易日。我們認(rèn)為，目前市場(chǎng)上利空氛圍仍未消退，整個(gè)國內(nèi)國際市場(chǎng)都有著很大的不確定性。從歷次國內(nèi)長(zhǎng)假的經(jīng)驗(yàn)來看，國際市場(chǎng)出現(xiàn)利空的可能性較大。綜合各方因素，我們建議投資者應(yīng)注意防范長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)前減倉，待機(jī)而動(dòng)。值得注意的是，期指1006合約節(jié)僅后剩下兩個(gè)交易日，投資者還應(yīng)提前防范流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。