我們看到股市有幾個特點，一個是個股與股市大盤的相關度極高，可以說大盤漲，則絕大部分股票都漲，大盤跌則絕大部分股票都跌;第二個特點是股市大盤和股指期貨關聯(lián)度很高，股指期貨與對應股指現(xiàn)貨在日線級別的相關度高達99%;第三個特點是，股指期貨往往會提前一點點時間走出大盤將要走出的方向。

一位操盤手在股指期貨和股市都跳水下跌的時候，看到股指期貨下跌動力幾乎衰竭，隨手按下鍵盤買了幾十手股指期貨，股指期貨的價位被瞬間拉了幾十點，隨即整個大盤止跌，個股也紛紛止跌，他覺得“我?guī)资止芍付鄦雾斊鹆苏麄€股市”。事實果然如此嗎?

股市和股指期貨就像糾纏態(tài)的粒子，干擾其中一個，另一個就會隨機也發(fā)生變化，你當然可以解釋說這是套利機制形成的兩個市場的天然聯(lián)系，也就是之前在粒子實驗中大家所猜想的“互相傳遞信號”的模式。正如粒子實驗的信號傳遞被證明不正確一樣，股指期貨和股市大盤在微觀層面的套利機制也是不存在——兩邊可交易的標的不一樣，市場沖擊成本、T+1和T+0機制、多空交易機制都使得±1%的價格偏差讓套利資金毫無利潤可圖。在股指期貨提前股市大盤幾秒鐘走出的方向根本不能導致股市大盤隨機調(diào)頭。那么為什么股市大盤會亦步亦趨的密切跟隨股指期貨的微觀行動呢?