金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）2月23日訊，上周兩市上揚(yáng)后回落,截至周五兩融余額為8838.64億元,較之年前最后一個(gè)交易周環(huán)比增長(zhǎng)了1.39%,扭轉(zhuǎn)了此前逐步走低的趨勢(shì)。期間兩市融資買入2163.18億元,環(huán)比增長(zhǎng)了42.54%;融資的償還額為2044.92億元,環(huán)比上升了8.24%。共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈買入額為118.27億元。融券賣出量1.44億股,環(huán)比上升了68.71%;而融券償還量為0.90億股,同比下降了33.54%。上周市場(chǎng)雖然整體上兩融規(guī)模有所回升,和大盤指數(shù)回暖的走勢(shì)相呼應(yīng)。但是融資凈償還的行業(yè)個(gè)數(shù)增多,融資償還額環(huán)比也是上升的。在市場(chǎng)回升的時(shí)候償還,反映出杠桿資金的操作上主要為獲利了結(jié)和防風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)融券方面來看,上周賣出量大幅度上升,而償還量則明顯下降。

股指期貨。

上周市場(chǎng)各指數(shù)均明顯回升,且市場(chǎng)在上漲中放量,下跌時(shí)縮量。同時(shí),股指期貨平穩(wěn)交割,全周中遷倉效應(yīng)明顯。但I(xiàn)H外其余兩股指主力合約表現(xiàn)均不及對(duì)應(yīng)標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn),而收盤貼水開始有小幅增大。交割后,總持倉大幅度減少。但是從中金所公布的成交持倉來看,三月的合約上空頭集中度較高,同時(shí)基差貼水較大,后市的風(fēng)險(xiǎn)仍然需要保持關(guān)注。

期權(quán)。

春節(jié)前上周50ETF期權(quán)市場(chǎng)交易開始回暖,成交量共計(jì)891,760張。其中,認(rèn)購期權(quán)476,447張,認(rèn)沽期權(quán)415,313張。持倉量則先揚(yáng)后抑。截至2月19日收市,未平倉合約588,088張,其中認(rèn)購期權(quán)389,665張,認(rèn)沽期權(quán)198,423張。雖然市場(chǎng)指數(shù)有所回升,但是認(rèn)購期權(quán)的持倉量有所下降,認(rèn)沽期權(quán)的成交量占比上升,認(rèn)沽/認(rèn)購成交比率較高。做市商的成交占比較為穩(wěn)定,但是認(rèn)沽期權(quán)持倉占比較低,說明市場(chǎng)對(duì)認(rèn)沽期權(quán)較為偏好。

上證50ETF的歷史波動(dòng)率本周50ETF的實(shí)際波動(dòng)率相對(duì)上周出現(xiàn)小幅上升,而隱含波動(dòng)率與上周出現(xiàn)較為明顯的下降。認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動(dòng)率高于認(rèn)購期權(quán),波動(dòng)率微笑效應(yīng)明顯。隨著市場(chǎng)走勢(shì)的持續(xù)回升,同時(shí)資金的避險(xiǎn)謹(jǐn)慎情緒較重,多空分歧較大。預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)將加大,可以考慮通過多頭跨市策略買入波動(dòng)率,亦可采用牛市價(jià)差策略謹(jǐn)慎看多。

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