在經(jīng)過(guò)前一周的持續(xù)反彈之后，本周滬綜指整體呈現(xiàn)震蕩回落的態(tài)勢(shì)。滬綜指周初以來(lái)累計(jì)回調(diào)1.97%，滬深300指數(shù)同期跌幅為1.48%，上證50指數(shù)同期跌幅為1.68%，中證500指數(shù)則累計(jì)下跌2.15%。

伴隨現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)回調(diào)，三大期指品種亦是同步走低，周一以來(lái)IF1512合約累計(jì)下跌1.95%，IH1512合約同期跌幅為2.06%，IC1512則累計(jì)下跌1.99%。

“滬指連續(xù)沖高回落，表明上檔承壓較重，期現(xiàn)基差小幅擴(kuò)大，多空持續(xù)減倉(cāng)，市場(chǎng)情緒欠佳。”瑞達(dá)期貨分析師賴(lài)建鴻指出。

從中金所持倉(cāng)數(shù)據(jù)上看，近期期指多空雙方都出現(xiàn)較為明顯的減倉(cāng)態(tài)勢(shì)。昨日，IF1512合約多頭前20席位累計(jì)減倉(cāng)1015手，空頭前20席位累計(jì)減倉(cāng)1330手；IH1512合約多頭前20席位累計(jì)減倉(cāng)250手，空頭前20席位累計(jì)減倉(cāng)361手；IC1512合約的多頭前20席位昨日累計(jì)減倉(cāng)550手，空頭前20席位則累計(jì)減倉(cāng)348手。

“整體而言，代表藍(lán)籌板塊的滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)多頭減倉(cāng)幅度弱于空頭，顯示空頭對(duì)于指數(shù)回調(diào)空間也并沒(méi)有太大把握，市場(chǎng)隨時(shí)可能反彈，因此先行離場(chǎng)。而代表中小盤(pán)的中證500指數(shù)，多頭減倉(cāng)力度更大，表明多頭投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)還可能心有余悸。”某私募人士分析道。

從板塊上看，昨日市場(chǎng)下跌幅度居前的主要是鋼鐵、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)化工、有色金屬等傳統(tǒng)行業(yè)板塊，這與近期商品市場(chǎng)大幅下挫不無(wú)關(guān)聯(lián)。

“CPI同比上升1.5%，PPI同比下跌5.9%。近期對(duì)于通縮的擔(dān)憂(yōu)主要源于PPI價(jià)格，由于大宗商品價(jià)格以美元計(jì)價(jià)，美元進(jìn)入加息周期導(dǎo)致商品價(jià)格大跌，頁(yè)巖氣革命使得石油價(jià)格低迷，加劇了這一局面。目前上游行業(yè)如煤炭、鋼鐵去庫(kù)存壓力較大，短期價(jià)格大幅改善可能性不大。”中信期貨分析師張革表示。

對(duì)于近期市場(chǎng)熱議的注冊(cè)制，張革認(rèn)為，注冊(cè)制對(duì)于股市將帶來(lái)如下影響：一是境外上市公司私有化加快，高成長(zhǎng)性科技股將回歸；二是降低上市門(mén)檻，未來(lái)堰塞湖現(xiàn)象難現(xiàn)；三是新三板、創(chuàng)業(yè)板中新興產(chǎn)業(yè)比例增加，而僵尸企業(yè)將面臨淘汰；四是殼資源價(jià)值降低，未來(lái)很難出現(xiàn)績(jī)差股跑贏大盤(pán)的局面，投資風(fēng)格回歸價(jià)值投資。

展望后市，賴(lài)建鴻指出，周五年末第二批新股開(kāi)始申購(gòu)、下周美加息會(huì)議等因素?cái)_動(dòng)，使得謹(jǐn)慎情緒抬頭，市場(chǎng)做多意愿明顯下降。在目前增量資金并沒(méi)有明顯流入的情況下，上漲信號(hào)不明確，大概率上呈區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。策略上，三大期指輕倉(cāng)日內(nèi)操作為宜。

“美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期波及全球市場(chǎng)，A股縮量調(diào)整，存量資金博弈導(dǎo)致大盤(pán)調(diào)整壓力加大。注冊(cè)制推出，中長(zhǎng)期均增加A股吸引力。周三全球股市集體承壓下行，VIX指數(shù)上升，國(guó)際避險(xiǎn)情緒將繼續(xù)影響國(guó)內(nèi)交投熱情。預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)仍以弱勢(shì)震蕩為主，若成交金額始終無(wú)增加跡象，建議維持謹(jǐn)慎判斷，空倉(cāng)觀望。”張革指出。