政策累積效應(yīng)激活了行情

在IPO重啟以及央行定向降準(zhǔn)兩消息多空夾擊中，周二A股市場出現(xiàn)全面反彈。顯然，定向?qū)捤烧甙l(fā)揮了主要影響。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，其他貨幣政策將很快跟進(jìn)，政策累積效應(yīng)值得期待。

從昨日期指表現(xiàn)看，先抑后揚(yáng)的走勢也反映了當(dāng)前市場的復(fù)雜情緒：一方面是IPO重啟帶來的資金分流擔(dān)憂，另一方面則是微刺激政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)，帶動(dòng)樂觀情緒回升。兩市大盤在經(jīng)歷早盤的糾結(jié)后，午后強(qiáng)勢反彈，最終漲幅均超過1%。

截至收盤，上證綜指報(bào)2052.53點(diǎn)，漲22.03點(diǎn)，漲幅1.08%；深證成指報(bào)7341.66點(diǎn)，漲114.42點(diǎn)，漲幅1.58%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1353.87點(diǎn)，漲27.19點(diǎn)，漲幅2.05%。兩市共計(jì)成交1603億元，較前一交易日顯著放量。

盤面上看，板塊、個(gè)股均呈現(xiàn)普漲格局。相對(duì)而言，小盤題材股漲幅略微領(lǐng)先，網(wǎng)絡(luò)安全、智慧城市、大數(shù)據(jù)等板塊整體漲幅均超過了3%。值得一提的是，這也是近來少見的大小盤股齊漲的格局，顯示出市場情緒有整體轉(zhuǎn)暖的傾向。

資金流向數(shù)據(jù)顯示，昨日滬深兩市資金凈流出2.47億元，較前期大幅減少。板塊資金方面，券商、計(jì)算機(jī)和交通工具資金流入居前；商業(yè)連鎖、紡織服裝和通信板塊則資金流出靠前。

多空因素交織下，市場緣何做多情緒驟起？滬指在2050點(diǎn)一線能否更進(jìn)一步？這都成為市場關(guān)注的話題。對(duì)此，不少研究機(jī)構(gòu)均持樂觀觀點(diǎn)，認(rèn)為在政策預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化的情況下，市場短期有望受此驅(qū)動(dòng)延續(xù)反彈。

東北證券分析師沈正陽指出，在經(jīng)濟(jì)疲弱之際，在強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長的背景下，IPO重啟與定向降準(zhǔn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向是明確的，更能顯示管理層穩(wěn)增長的中期意圖；同時(shí)，對(duì)于股市的總量流動(dòng)性呈現(xiàn)一定的對(duì)沖效應(yīng)、對(duì)股市內(nèi)在結(jié)構(gòu)也存在一定的對(duì)沖效應(yīng)。因此，微刺激的整體政策導(dǎo)向下，兩者對(duì)市場的影響略偏正面。沈正陽還指出，對(duì)于股市的結(jié)構(gòu)而言，短期對(duì)高分紅低估值的權(quán)重股有利，對(duì)創(chuàng)業(yè)板有資金分流作用。

而包括申萬在內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次定向降準(zhǔn)所釋放出來的政策持續(xù)推進(jìn)信號(hào)，更值得市場關(guān)注。

申萬研究提示在定向降準(zhǔn)之后靜待其他政策落實(shí)。5月30日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議和6月6日銀監(jiān)會(huì)相關(guān)表態(tài)描繪了加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的路線圖，除了定向降準(zhǔn)之外，還包括再貸款、調(diào)整存貸比計(jì)算方法、大力發(fā)展信用貸款、多渠道充實(shí)商業(yè)銀行資本金、允許商業(yè)銀行對(duì)符合條件的企業(yè)直接續(xù)貸等。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，定向降準(zhǔn)只是已經(jīng)公布的一攬子貨幣政策的一個(gè)環(huán)節(jié)，這次定向降準(zhǔn)之后，預(yù)計(jì)其他政策也將很快跟進(jìn)，政策的累積效應(yīng)值得期待。