今日期指開(kāi)盤(pán)快速下跌，隨后震蕩企穩(wěn)，截止午盤(pán)，主力合約1404報(bào)2251.6，跌20.6點(diǎn)，跌幅0.91%，持倉(cāng)73530手。

其他合約方面，IF1405跌0.92%，報(bào)收2249.0點(diǎn)；IF1406跌0.96%，報(bào)收2234.2點(diǎn)；IF1409跌0.97%，報(bào)收2216.2點(diǎn)?，F(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)跌1.02%，報(bào)收2245.55點(diǎn)。

股指期貨走勢(shì)方面，今日兩市雙雙低開(kāi)，盤(pán)中，金融、有色、煤炭等權(quán)重板塊表現(xiàn)疲弱，大盤(pán)震蕩下探滬指破250日線、5日線。截止午間收盤(pán)滬指報(bào)2114.75點(diǎn)，跌16.73點(diǎn)，跌幅0.8%，成交量502.7億元。

申萬(wàn)表示，根據(jù)目前行情，短線大盤(pán)維持震蕩整理，上下兩難，操作仍宜相對(duì)謹(jǐn)慎。

首先從周一盤(pán)口看，受上周滬港通政策利好刺激的銀行等權(quán)重股普遍回落，“一日游”格局明顯，顯示政策利好的局部性、短期性，投資情緒也沒(méi)有持續(xù)活躍。同時(shí)，主題投資、中小盤(pán)品種再度活躍，市場(chǎng)風(fēng)格左右搖擺，如果沒(méi)有后續(xù)政策“扶持”，權(quán)重股恐怕難有表現(xiàn)。不過(guò)，從活躍個(gè)股的情況看，漲跌轉(zhuǎn)換頻繁，隨機(jī)性游離性較強(qiáng)，把握難度較大，可操作性不佳。

從目前看，后市大盤(pán)處于上下兩難的境地。一方面，行情在回調(diào)之中頻頻遭遇政策面的托底，包括優(yōu)先股、滬港通以及未來(lái)可能的個(gè)股期權(quán)、“T+0”等，說(shuō)明大盤(pán)大幅回落的可能性不大。另一方面，雖然有政策護(hù)盤(pán)，但效應(yīng)局部，對(duì)全局沒(méi)有根本性影響，在短暫活躍后，市場(chǎng)又迅速陷入觀望、防御和等待過(guò)程當(dāng)中。加上宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落，穩(wěn)增長(zhǎng)支撐7.5%的底線，以及資金面不放水，股市資金受到局限等，同樣不支持大盤(pán)出現(xiàn)持續(xù)反彈。

中信證券發(fā)布投資策略報(bào)告稱，本輪反彈反映市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、政策力度和效果、流動(dòng)性改善三個(gè)方面的預(yù)期都偏樂(lè)觀，但上述因素效果有限，宏觀數(shù)據(jù)與財(cái)報(bào)披露將決定短期走勢(shì)。整體而言，對(duì)后市依然相對(duì)謹(jǐn)慎，本輪反彈已接近尾聲，而持久戰(zhàn)缺乏基本面根基。

中信證券認(rèn)為，優(yōu)先股和“滬港通”等資本市場(chǎng)改革密集推進(jìn)提振了短期市場(chǎng)情緒，但這些改革更多著力于完善市場(chǎng)的長(zhǎng)效機(jī)制，對(duì)于股市實(shí)質(zhì)性影響偏中性。政策總體來(lái)看有助于推動(dòng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，利好大盤(pán)藍(lán)籌，對(duì)短期市場(chǎng)情緒也有正面推動(dòng)作用，但是并不改變基本面。