上周恰逢中秋小長(zhǎng)假,交易日縮短到3天,但是就在這3天里市場(chǎng)走勢(shì)卻基本澆滅了上周反彈的希望,上證指數(shù)再次跌破2200點(diǎn)關(guān)口,而滬深300指數(shù)以及股指期貨也在周三考驗(yàn)了2400點(diǎn)的支撐。雖然最終支撐有效,但是市場(chǎng)對(duì)于后市走勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)分歧。

國(guó)外市場(chǎng)上,美聯(lián)儲(chǔ)宣布,維持量化寬松不變,這與此前市場(chǎng)的普遍預(yù)期明顯不同。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)官員將宣布開(kāi)始縮減每個(gè)月850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模,據(jù)一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,華爾街大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家傾向于認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將每個(gè)月850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)?？s減至每個(gè)月750億美元。2013年,FOMC年底前于10月19日至20日以及12月17日至18日還有兩次議息會(huì)議。9月份一度被眾多市場(chǎng)預(yù)測(cè)者認(rèn)為是縮減“臨界點(diǎn)”。(因?yàn)樽詈髢纱螘?huì)議分別臨近債務(wù)上限談判以及圣誕節(jié)。2014年1月份議息會(huì)議(1月28、29日)又恰逢伯南克卸任前夜。)但市場(chǎng)的魅力就在于意外,美聯(lián)儲(chǔ)偏偏“按兵不動(dòng)”。在以伯南克為代表的美聯(lián)儲(chǔ)“鴿派”勢(shì)力看來(lái),量化寬松的貨幣政策給美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)重要支撐。但稍后部分地方美聯(lián)儲(chǔ)官員的反水,則加大了QE持續(xù)性的不確定性,也一定程度上影響“維持現(xiàn)狀”可能給A股帶來(lái)的利好效應(yīng)。

國(guó)內(nèi)方面,宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期,“三駕馬車”同時(shí)向好。投資方面,房地產(chǎn)投資回落,而制造業(yè)和基建投資帶動(dòng)投資增速回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至20.3%;消費(fèi)回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至13.4%;此前公布的出口數(shù)據(jù)延續(xù)回升勢(shì)頭。三大需求好轉(zhuǎn)推動(dòng)工業(yè)增加值回升至10.4%,遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期的9.9%。物價(jià)平穩(wěn),CPI回落,PPI收窄至-1.6%。

另外,德國(guó)將迎來(lái)關(guān)鍵的大選,選后歐洲問(wèn)題的談判將重新回到正軌。雖然默克爾幾乎肯定能連任總理,但問(wèn)題是,默克爾組建執(zhí)政聯(lián)盟的選項(xiàng)非常有限,而且都可能撐不過(guò)四年任期。這給德國(guó)在歐洲事務(wù)上的處理能力增加了更多的不確定性。技術(shù)上,滬指有向前提缺口靠攏的可能。但2150點(diǎn)一線會(huì)逐步形成較強(qiáng)支撐,從而上證在2150點(diǎn)至2300點(diǎn)之間形成震蕩區(qū)間。