期指繼8月開(kāi)門紅之后，上周繼續(xù)借著政治局會(huì)議召開(kāi)契機(jī)的各部委政策跟進(jìn)及相對(duì)利好的政策預(yù)期，走出相對(duì)抗跌的走勢(shì)，繼續(xù)維持著先前形成的反彈行情。但從日內(nèi)的表現(xiàn)來(lái)看，周三周四的沖高回落，周五的先抑后揚(yáng)，多方的力量依然相對(duì)占優(yōu)，但又顯得有些信心不足。成交量總體維持近期平均水平，上證成交量日均在800億元左右，多空博弈的跡象明顯。持倉(cāng)量較上周有所下降，總持倉(cāng)依然維持在10萬(wàn)手以下，多空進(jìn)場(chǎng)傾向有所減弱，信心稍欠缺。

板塊方面，上周材料、可選和信息行業(yè)領(lǐng)漲，但權(quán)重金融板塊則顯得有些弱勢(shì)，這也可以從指數(shù)走勢(shì)相對(duì)猶豫反映出來(lái)。接下來(lái)能否有權(quán)重板塊的接盤對(duì)于反彈趨勢(shì)的繼續(xù)以及反彈的高度等來(lái)說(shuō)，則顯得較為關(guān)鍵。

基本面，上周公布了7月部分宏觀數(shù)據(jù)。我國(guó)進(jìn)出口總同比增長(zhǎng)7.8%，進(jìn)出口增速雙雙“轉(zhuǎn)正”，扭轉(zhuǎn)了6月均為負(fù)數(shù)的局面。CPI同比上漲2.7%，環(huán)比上漲0.1%，特殊天氣引起的食品價(jià)格上漲是影響CPI的主要因素，天氣轉(zhuǎn)好預(yù)期令CPI大增擔(dān)憂減弱。PPI同比下降2.3%，環(huán)比下降0.3%，PPI依然為負(fù)值，雖然7月全國(guó)發(fā)電量以及規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)均超出預(yù)期，且PPI降幅收窄，但總體來(lái)說(shuō)，工業(yè)生產(chǎn)情況依然不樂(lè)觀，生產(chǎn)過(guò)剩依然較嚴(yán)重。經(jīng)濟(jì)的相對(duì)弱勢(shì)背景下反彈持續(xù)性始終縈繞在擔(dān)憂情緒下。但目前時(shí)點(diǎn)，在一再?gòu)?qiáng)調(diào)的“穩(wěn)中有為”思路下，信貸、投資以及生產(chǎn)都有望獲得一定程度的提振，投資者情緒依然相對(duì)向好，這則成為支撐反彈繼續(xù)的條件。

資金面，“錢荒”時(shí)的所謂緊張氛圍得以緩解，這也是目前市場(chǎng)得以反彈延續(xù)的決定性因素之一。自6月25日央行釋放出已經(jīng)給指定的銀行提供流動(dòng)性后，加上五周零操作后的逆回購(gòu)開(kāi)啟并持續(xù)的操作，使得短期市場(chǎng)資金面得到明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)資金回歸平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，上周央行在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放資金200億元，銀行間資金利率有不同程度的回落。加上政策上對(duì)外資的傾斜，同時(shí)人民幣兌美元匯率升至19年新高，人民幣升值仍繼續(xù)，對(duì)外資的吸引力不斷增加，市場(chǎng)總體資金面呈現(xiàn)無(wú)憂狀態(tài)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月份QFII添24個(gè)A股賬戶，機(jī)構(gòu)參與積極性不斷提高，場(chǎng)外資金入場(chǎng)傾向存在，對(duì)目前市場(chǎng)的反彈造就了條件。但央行“鎖長(zhǎng)放短”的操作思路，意在保持短期的流動(dòng)性合理適中，未來(lái)貨幣政策取向依然是相對(duì)緊平衡。因此，中長(zhǎng)期來(lái)看，該反彈的延續(xù)性及高度從該角度來(lái)講也是存在擔(dān)憂。

股指期貨：技術(shù)上，周K線空頭，但5周均線依然站穩(wěn)，且呈現(xiàn)一定的向上傾向。日10日線和20日線匯集與boll通道中軌接近重合，起到一定支撐作用?？傮w下有均線及boll通道中軌支撐，上有60日均線壓制，區(qū)間震蕩在所難免。布林線口極度收斂，仍處于面臨方向選擇階段。關(guān)注成交量的變化，控制好風(fēng)險(xiǎn)。滬深300主區(qū)間2260-2356點(diǎn)。