上周期指走出V字形反彈，并一舉站上2550一線，表現(xiàn)出明顯的放量上漲態(tài)勢(shì)。

但是從宏觀數(shù)據(jù)上看，周一發(fā)布的4月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)為9.3%，低于市場(chǎng)預(yù)期的9.7%，但比3月份上漲0.4%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額和固定資產(chǎn)投資雖略低于預(yù)期，但作為工業(yè)生產(chǎn)先行指標(biāo)的4月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6.78%，高于3月份的1.94%，也比去年同期高出3.04%。

這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，這使市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂有所緩和。由于中國之前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均弱于預(yù)期，金融機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但目前中國經(jīng)濟(jì)增速減緩已在投資者預(yù)期之內(nèi)，對(duì)市場(chǎng)情緒影響有限。上周上漲行情的啟動(dòng)是以周三的講話為契機(jī)，同時(shí)因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)測(cè)期指下跌空間并不大和上周解禁股為年內(nèi)低點(diǎn)，所以投資者對(duì)利好消息反應(yīng)比較積極。

從現(xiàn)貨市場(chǎng)上看，上周末的上漲主要是在前期股市調(diào)整的基礎(chǔ)上，金融地產(chǎn)建材等板塊的估值溢價(jià)再次回到較低位置，具備了一定的投資價(jià)值。目前市場(chǎng)傳出房地產(chǎn)行業(yè)政策或有所松動(dòng)，加上自去年8,9月份以來全國房地產(chǎn)價(jià)格漲多跌少，使得房地產(chǎn)行業(yè)今年有望實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。房地產(chǎn)板塊的上漲進(jìn)而也帶動(dòng)了建材、裝修等板塊。市場(chǎng)熱點(diǎn)從創(chuàng)業(yè)板回歸到績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股將利于推動(dòng)股指上行。

從國際市場(chǎng)上看，全球降息浪潮有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。土耳其、印度、韓國等國家突然宣布降息，加入降息的行列。這一方面會(huì)促使人民幣匯率不斷創(chuàng)下新高，吸引熱錢流入我國資本市場(chǎng)，套取利差。從4月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為273630.89億元、新增外匯占款2943.55億元上看，這或預(yù)示著外資將流入目前估值較低的我國股票市場(chǎng)。另一方面，各國寬松政策的影響逐漸增強(qiáng)，使我國收緊貨幣政策的可能性降低，甚至可能倒逼我國貨幣政策在下半年有所放寬。全球范圍內(nèi)的寬松環(huán)境必將推高大宗商品價(jià)格水平，引發(fā)國際范圍內(nèi)新一輪的通脹預(yù)期。

另外值得注意的是，上周期指出現(xiàn)大幅貼水，在上周三現(xiàn)貨收盤后，期指掉頭向下，不斷拉高期指貼水幅度，截至上周三收盤主力合約IF1306合約貼水近36點(diǎn)。這使得上周三國內(nèi)三大股指均收于陽線，而期指收于陰線。這也反映出了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，A股的IPO堰塞湖問題仍然是投資者心頭的負(fù)擔(dān)，同時(shí)我國是否會(huì)受到周邊國家，如日本、韓國寬松政策的影響，而加速喪失出口及經(jīng)濟(jì)增速的優(yōu)勢(shì)，也是值得投資者長(zhǎng)期關(guān)注的問題。

技術(shù)上來看，期指站上20日均線并向上突破60均線，這預(yù)示著期指進(jìn)入相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的上漲格局。

操作上，鑒于目前股指期貨技術(shù)形態(tài)良好，同時(shí)市場(chǎng)投資氣氛偏樂觀，建議前期多單繼續(xù)持有。若期指主力能有效突破2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，多單可進(jìn)一步加倉操作。