上周回顧：

上周A股市場呈現(xiàn)震蕩回落的單邊走勢，雖然前4個交易日還出現(xiàn)陰陽交替的局面，但周五下跌加速，最終滬綜指報收2066.21點(diǎn)，周度下跌2.92%，成交略有放大，資金凈流出超過150億元。

從技術(shù)上看，周K線終結(jié)了三連陽的走勢，而且上周回吐力度較大，從日線級別看，周五直接擊穿了20、30和60日均線，短期上行趨勢被破壞，反彈基本呈現(xiàn)結(jié)束；從形態(tài)看，本次反彈觸及9月初的高點(diǎn)后受阻，形成局部小雙頂形態(tài)，有再度下探前期低點(diǎn)2000整數(shù)關(guān)的需求，后期演繹形態(tài)可能呈現(xiàn)兩種變化，如果在2000點(diǎn)再度獲得支撐，那呈現(xiàn)2000－2150點(diǎn)的箱體形態(tài)運(yùn)行，如果失守2000點(diǎn)，則重新回到5月以來的下跌通道中，從目前形式看，短期直接跌破2000點(diǎn)的概率還是偏小，預(yù)計(jì)該整數(shù)關(guān)的分歧仍將較大。

主力持倉分析：

上周A股市場未能守住反彈之后的勝果，經(jīng)過高位的反復(fù)震蕩之后，重新步入了回落的通道。從數(shù)據(jù)上看，上周周日均日末持倉量達(dá)到95567手，較上上周92603手的水平有一個3%的上揚(yáng)。這一幅度雖然不大，但在高位持倉中每一次增倉都意味著多空搏殺的劇烈程度，特別是周四達(dá)到了歷史的第二新高。

成交量方面，上周日均47萬左右的成交較上上周58萬的水平有較大的回落。這一信號結(jié)合本周的行情走勢來看不太樂觀。主要是成交萎縮，價格下滑使得投資者對多方抵抗能力的質(zhì)疑。從成交持倉節(jié)奏來看，本周在高位對峙中的增倉上行下回落，表明空頭在重新獲得控制權(quán)，這也使得前期反彈的空間遭到回吐。

滬深300成分行業(yè)分析：從滬深300十大成分指數(shù)的資金流向來看，各大成分指數(shù)均遭遇到了較大程度的資金凈流出。其中早在周一周二高位盤整的階段，我們就已經(jīng)可以看到300金融板塊出現(xiàn)大規(guī)模的資金流出，而這直接導(dǎo)致了在后半周的一個資金瘋狂出逃的情況。

但在一片哀鴻中300公用板塊也存在著亮色，特別是在后半周其他板塊普遍資金回落的情況下能夠出現(xiàn)資金的反向流入，也是29個中信一級行業(yè)指數(shù)中唯一出現(xiàn)漲幅的板塊，值得Alpha套利投資者的關(guān)注。

期現(xiàn)基差分析：

上周A股市場出現(xiàn)比較明顯的調(diào)整，而事實(shí)上基差市場早見端倪。換月之后，現(xiàn)指在2300點(diǎn)一線作高位調(diào)整的時候，期指的震蕩中樞始終偏低，也造成期現(xiàn)基差不斷走高，并在周四一度達(dá)到16.2的峰值。

雖然這一幅度對于一個月的套利區(qū)間來說仍然偏小，但客觀上反映了期指投資者更加不看好后市的態(tài)度。經(jīng)過周五的明顯調(diào)整，這一期現(xiàn)基差回落到4.1附近，算是略微緩和了對期指的下行預(yù)期。

但隨著空頭形式的全面形成，期現(xiàn)基差有可能伴隨著期指的再度探底進(jìn)一步拉升，需密切注意套利機(jī)會的形成。相反跨期合約則因?yàn)閾Q月的緣故，有一個跳漲的過程，但尚未出現(xiàn)明顯的可套利良機(jī)。