在經(jīng)歷了連續(xù)九個(gè)交易日的上漲后，股指期貨本周先揚(yáng)后抑，呈現(xiàn)震蕩盤(pán)整，總持倉(cāng)累計(jì)減少2萬(wàn)手。截至周五收盤(pán)，主力合約IF1504漲45點(diǎn)，漲幅1.14％，最終收?qǐng)?bào)3985.6點(diǎn)。

上周期指整體維持震蕩，從周線來(lái)看，上升步伐較前兩周有所滯緩。周四1504合約一度出現(xiàn)合約貼水，表明短線多頭趨向謹(jǐn)慎，這為期指短期繼續(xù)強(qiáng)勁上攻帶來(lái)一定壓力。

從期現(xiàn)溢價(jià)來(lái)看，上周期指在周二和周四兩個(gè)交易日均出現(xiàn)貼水，遠(yuǎn)月合約升水幅度也相應(yīng)收窄。周五，主力合約重回升水態(tài)勢(shì)，截至收盤(pán)，IF1504和現(xiàn)貨滬深300指數(shù)間正溢價(jià)為13.9點(diǎn)，尾盤(pán)15分鐘期指拉升，由貼水轉(zhuǎn)升水。

從持倉(cāng)看，上周謹(jǐn)慎情緒升溫，資金入市動(dòng)能減弱?？偝謧}(cāng)量逐步下滑，從周一的25.1萬(wàn)手降至周五的23.1萬(wàn)手，減少2萬(wàn)余手，多頭選擇獲利了結(jié)。

中金所盤(pán)后持倉(cāng)排名顯示，IF1504合約前20名多頭席位增持2032手至9.34萬(wàn)手，前20名空頭席位減持3253手至10.45萬(wàn)手，空頭籌碼明顯減少，多方占據(jù)主動(dòng)。具體席位上，中信期貨增持多單1202手，減持空單678手；海通期貨減持空單891手；銀河期貨減持空單1601手。

上周大盤(pán)獲得上漲的重要原因是創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)資金流向大盤(pán)。資金面上，股指連續(xù)縮量上漲顯示資金短期入市步伐有所趨緩。在市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎、資金入市趨緩、管理層態(tài)度不明的背景下，短期期指將繼續(xù)震蕩，不排除有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

3月PMI不及預(yù)期，對(duì)期指走勢(shì)造成了一定壓制，但股市近期做多氣氛濃厚，對(duì)利空的反應(yīng)不是特別明顯，當(dāng)前市場(chǎng)缺乏有效的指引，多數(shù)時(shí)間維持震蕩走勢(shì)。技術(shù)上，期指空方多次發(fā)力但下方支撐較強(qiáng)，均線形態(tài)保持良好，后市仍有上漲空間。但短線不確定性加大，或維持高位震蕩。